克来机电（603960）2026年三季报财务分析：营收增长但盈利承压，应收账款与有息负债大幅攀升

近期克来机电（603960）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

克来机电（603960）2026年前三季度实现营业总收入3.74亿元，同比上升+15.80%。然而，归母净利润为-544.91万元，同比下降-123.88%；扣非净利润为-736.3万元，同比下降-145.44%，显示公司在收入增长的同时盈利能力显著恶化。

单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入达1.91亿元，同比上升+104.34%，增速明显提升。但同期归母净利润为230.74万元，同比下降-31.25%；扣非净利润为115.73万元，同比下降-11.50%，表明三季度虽收入大幅增长，盈利水平却出现下滑。

盈利能力指标

报告期内，公司毛利率为17.72%，同比减少-15.62%；净利率为0.45%，同比减少-93.57%。三费合计3682.57万元，占营收比重为9.85%，同比上升+16.09%。盈利能力多项关键指标全面下滑，反映成本压力加大及费用控制面临挑战。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为3.58亿元，同比减少-4.22%；应收账款达1.79亿元，同比上升+67.72%；有息负债为1.13亿元，同比激增+1784.85%，债务结构变化显著。

每股净资产为4.25元，同比减少-0.30%；每股经营性现金流为0.07元，同比减少-26.98%；每股收益为-0.02元，同比减少-122.22%，显示股东权益和现金流产出能力有所弱化。

综合财务评价

从业务模式看，公司业绩依赖研发驱动，需进一步审视其投入产出效率。ROIC在2025年度为2.24%，处于历史低位，资本回报能力偏弱。过去三年净经营资产收益率呈持续下降趋势，分别为13%、8.8%、3%。

营运资本管理方面，近三年营运资本/营收比率分别为0.45、0.37、0.68，2025年显著上升，表明每单位营收所需垫付资金增加，运营效率承压。

此外，财报体检提示需重点关注应收账款状况，应收账款与利润之比已达647.76%，存在回款风险隐患。

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