恒源煤电（600971）2026年三季报财务简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期恒源煤电（600971）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入54.14亿元，同比上升43.16%，归母净利润2.89亿元，同比上升390.19%。按单季度数据看，第三季度营业总收入19.71亿元，同比上升40.35%，第三季度归母净利润1.28亿元，同比上升334.55%。本报告期恒源煤电盈利能力上升，毛利率同比增幅34.04%，净利率同比增幅303.88%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率29.21%，同比增34.04%，净利率5.69%，同比增303.88%，销售费用、管理费用、财务费用总计7.7亿元，三费占营收比14.23%，同比减14.67%，每股净资产9.94元，同比减0.39%，每股经营性现金流1.83元，同比增461.3%，每股收益0.24元，同比增391.94%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：去年的净利率为-3.71%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为11.5%，中位投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为-1.16%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好，公司上市来已有年报22份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
偿债能力：公司现金资产非常健康。
融资分红：公司上市22年以来，累计融资总额35.62亿元，累计分红总额63.52亿元，分红融资比为1.78。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为28.8%/15.8%/--，净经营利润分别为20.31亿/10.57亿/-2.05亿元，净经营资产分别为70.47亿/66.78亿/144.65亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.04/-0.12/-0.16，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-3.35亿/-8.63亿/-8.9亿元，营收分别为77.86亿/69.72亿/55.33亿元。

财报体检工具显示：

建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在6.19亿元，每股收益均值在0.52元。

持有恒源煤电最多的基金为红利国企ETF国泰，目前规模为18.82亿元，最新净值1.0406（10月30日），较上一交易日上涨1.13%，近一年上涨7.73%。该基金现任基金经理为麻绎文。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：1．二季度公司税金及附加环比有较大幅度增加。请财务部，这是否与煤价上涨导致的资源税基数变大有关？在净利润大幅改善的情况下，公司当前的资产负债率为51.39%，未来在降低杠杆率和高净资产收益率（ROE）方面，财务部门有哪些具体的量化目标？
答：复您好，二季度公司税金及附加增加主要受煤炭销量及售价上涨影响，导致收入增加、税源基数变大。公司资产负债率在同类公司中相对较低，处于合理水平，公司将统筹发展、运营、报的关系，做好投融资管理，努力提高净资产收益率。

本文数据来源于恒源煤电2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。