合力科技（603917）三季报：营收利润双降，三费激增拖累盈利，现金流改善但扣非净利持续承压

近期合力科技（603917）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

合力科技（603917）2026年三季报显示，公司整体财务表现偏弱。截至报告期末，营业总收入为4.65亿元，同比变动-6.62%；归母净利润为1857.93万元，同比变动-24.63%；扣非净利润为-1929.69万元，同比变动-268.73%，由盈转亏，反映出主营业务盈利能力显著下滑。

单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为1.81亿元，同比变动-2.0%；归母净利润为2163.39万元，同比变动+46.15%，实现环比改善；但扣非净利润为-433.4万元，同比变动-144.09%，仍处于亏损状态，表明非经常性损益对利润支撑作用明显。

盈利能力与费用结构

公司盈利能力持续承压。毛利率为19.26%，同比变动-4.05%；净利率为3.7%，同比变动-25.32%。与此同时，期间费用大幅攀升，销售费用、管理费用和财务费用合计为5650.61万元，占营业总收入比例达12.15%，同比增幅高达+105.03%，成为侵蚀利润的重要因素。

资产与现金流状况

资产端方面，货币资金为2.8亿元，同比变动-5.80%；应收账款为2.88亿元，同比变动-27.40%，回款情况有所改善。有息负债为2273.61万元，同比变动+33.80%，债务规模小幅上升。

现金流表现亮眼，每股经营性现金流为0.7元，同比变动+115.1%，远高于同期每股收益水平，显示经营获现能力增强。每股净资产为8.21元，同比变动-0.38%；每股收益为0.09元，同比变动-24.65%。

投资回报与商业模式

从长期投资回报看，公司去年ROIC为1.48%，近年资本回报率整体偏低，上市以来中位数ROIC为7.96%，2024年最低至-1.05%。净利率水平亦偏低，去年为3.79%，反映产品附加值有限。

公司商业模式依赖研发、股权融资及资本开支驱动。上市9年来累计融资9.95亿元，累计分红2.25亿元，分红融资比为0.23，分红回报相对较低。过去三年净经营资产收益率分别为4.5%、--、2.7%，营运资本/营收比率分别为0.85、0.94、0.75，显示经营垫资压力波动较大。

风险提示

财报体检工具提示需关注应收账款状况，当前应收账款/利润比例已达1002.44%，存在较高回收风险。尽管经营性现金流改善，但扣非净利润持续为负，需警惕盈利质量下降问题。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），仅供参考不构成投资建议。