晨光股份（603899）2026年三季报财务分析：营收小幅增长但盈利承压，应收账款风险需关注

近期晨光股份（603899）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

晨光股份（603899）2026年前三季度实现营业总收入180.1亿元，同比+3.94%；归母净利润9.52亿元，同比+0.36%；扣非净利润7.92亿元，同比-1.30%。整体业绩增速放缓，盈利能力略有下滑。

单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为66.9亿元，同比+2.63%；归母净利润3.66亿元，同比-6.44%；扣非净利润3.3亿元，同比-3.08%，显示三季度盈利压力加大。

盈利能力分析

公司毛利率为19.51%，同比-0.55%；净利率为5.49%，同比-2.19%。盈利能力指标双双下降，反映成本端或市场竞争压力上升。三费合计22.61亿元，占营收比重为12.55%，同比+2.16%，期间费用控制面临挑战。

每股收益为1.04元，同比+0.86%；每股净资产为9.83元，同比+1.39%；每股经营性现金流为1.24元，同比-17.40%，经营性现金流表现弱于利润增长。

资产与现金流状况

货币资金为23.35亿元，同比-7.29%。应收账款达55.36亿元，同比+13.91%，显著高于收入增速。当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达422.46%，提示回款风险需重点关注。

有息负债为5.1亿元，同比+1.72%，处于较低水平，偿债压力较小。

主要财务变动说明

• 货币资金变动幅度为-41.36%，主要因实施上年度现金股利分派、回购股份及支付经营性应付款项。
• 应收款项融资变动幅度为-41.77%，系科力普集团银行承兑汇票余额减少所致。
• 预付款项变动幅度为+49.33%，因采购计划调整导致商品采购预付款增加。
• 长期股权投资变动幅度为+172.98%，源于对联营企业履行出资义务。
• 其他权益工具投资变动幅度为+139.88%，因新增对参股公司的权益性投资。
• 财务费用变动幅度为+406.62%，主要由于汇率波动带来汇兑损失（上年同期为汇兑收益），叠加利息收入减少。
• 投资收益变动幅度为-37.69%，因上年同期存在对非同一控制下企业合并原持股重新计量产生的利得，本期无此事项。
• 信用减值损失变动幅度为+58.49%，计提金额低于上年同期，主因应收款项增长放缓及结构变化。
• 资产处置收益变动幅度为+448.7%，本期处置资产实现净收益，而上年同期为净损失。
• 少数股东损益变动幅度为+52.0%，因非全资子公司净利润同比增长。

业务板块发展回顾

• 科力普集团实现营业收入102.37亿元，同比+5.63%，保持稳健增长。
• 晨光生活馆与九木杂物社合计实现营业收入13.36亿元，同比+11.90%；其中九木杂物社收入13.11亿元，同比+13.54%，展现较强市场拓展能力。
• 晨光科技实现营业收入10.35亿元，同比+6.97%，受益于数字化转型和电商渠道深耕。

各业务板块均实现增长，体现多品牌、多渠道协同发展成效。

综合评价

晨光股份2026年前三季度营收稳中有升，但净利润增速明显放缓，盈利能力承压。应收账款规模持续扩大，经营性现金流同比下滑，需警惕流动性风险。尽管公司资本回报率尚可（ROIC为13.03%），现金状况健康，分红融资比较高（7.14），但未来需加强费用管控与应收账款管理，以提升盈利质量。

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