联环药业（600513）2026年三季报财务简析：营收净利润同比双双增长

据证券之星公开数据整理，近期联环药业（600513）发布2026年三季报。根据财报显示，联环药业营收净利润同比双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入23.28亿元，同比上升11.8%，归母净利润1465.96万元，同比上升141.81%。按单季度数据看，第三季度营业总收入7.57亿元，同比下降4.99%，第三季度归母净利润413.78万元，同比下降16.68%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率28.65%，同比减16.93%，净利率0.83%，同比增162.0%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.22亿元，三费占营收比22.44%，同比减13.79%，每股净资产4.44元，同比减5.13%，每股经营性现金流-0.3元，同比增50.93%，每股收益0.05元，同比增141.67%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-3.1%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.98%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为-1.84%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报23份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 融资分红：公司上市23年以来，累计融资总额5.24亿元，累计分红总额3.63亿元，分红融资比为0.69。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为8.4%/5.4%/--，净经营利润分别为1.51亿/1.06亿/-8415.28万元，净经营资产分别为18.03亿/19.74亿/27.57亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.24/0.34/0.38，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5.15亿/7.27亿/10.41亿元，营收分别为21.74亿/21.6亿/27.12亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为14.12%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.25%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达41.79%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达33.27%）

本文数据来源于联环药业2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。