纽威股份（603699）2026年三季报：营收稳健增长但盈利承压，费用上升与现金流恶化需警惕

近期纽威股份（603699）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年三季报，纽威股份实现营业总收入60.51亿元，同比+8.00%；归母净利润为11.14亿元，同比+0.06%；扣非净利润为10.98亿元，同比+0.84%。整体营收保持稳健增长，但净利润增速显著放缓。

单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为21.55亿元，同比-2.02%；归母净利润为3.81亿元，同比-20.14%；扣非净利润为3.77亿元，同比-20.31%。第三季度业绩出现明显下滑，盈利能力面临压力。

盈利能力与费用结构

公司毛利率为37.2%，同比+0.73%；净利率为18.34%，同比-8.73%。尽管毛利率略有提升，但净利率大幅下降，反映出成本或费用端的压力加剧。

三费（销售费用、管理费用、财务费用）合计占营收比例达12.40%，同比+34.29%。三费总额为7.51亿元，其增速远超营收增长，成为侵蚀利润的重要因素。

资产与现金流状况

货币资金为9.04亿元，较去年同期的26.58亿元大幅减少，同比-65.99%；应收账款为29.73亿元，同比+11.45%，处于较高水平。货币资金/流动负债仅为59.58%，显示短期偿债能力偏弱。

每股经营性现金流为0.88元，同比-59.12%，显著低于上年同期的2.16元，表明主营业务带来的现金回笼能力减弱。

应收账款/利润已达185.73%，提示回款周期延长或存在坏账风险，需重点关注应收账款质量。

股东回报与资本效率

每股净资产为6.07元，同比+12.78%；每股收益为1.44元，与上年同期持平。公司资本积累能力较强，但盈利增长未能带动每股收益提升。

公司过去三年净经营资产收益率持续提升，分别为20.9%、30.3%、38.9%；净经营利润由7.34亿元增至16.21亿元，反映核心业务运营效率改善。然而，2026年三季度趋势有所逆转，需观察后续是否持续。

公司上市以来累计融资14.57亿元，累计分红57.31亿元，分红融资比为3.93，股东回报力度较大。

综合评价

纽威股份营收规模稳步扩张，长期资本回报率表现优异，历史ROIC中位数为12.13%，2025年达到38.9%的高位。但2026年三季度出现盈利下滑、三费激增、现金流恶化等信号，短期经营面临挑战。建议关注公司费用控制能力及应收账款回收情况。

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