友升股份（603418）2026年三季报财务分析：盈利指标改善但现金流与应收账款风险需关注

近期友升股份（603418）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

友升股份（603418）2026年三季报显示，公司实现营业总收入33.92亿元，同比-2.05%；归母净利润3.66亿元，同比+1.83%；扣非净利润3.6亿元，同比+0.28%。整体营收略有下滑，但盈利能力小幅提升。

单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为11.51亿元，同比-10.52%；归母净利润1.16亿元，同比-15.63%；扣非净利润1.14亿元，同比-16.49%，表明三季度业绩承压明显。

盈利能力

公司盈利能力有所增强。2026年三季报毛利率为20.27%，同比+3.4%；净利率为10.78%，同比+3.96%。尽管收入下降，但成本控制或产品结构优化推动利润率上升。

费用与资产状况

期间费用方面，销售、管理、财务三项费用合计1.56亿元，占营收比重为4.61%，同比+7.54%。费用占比上升可能对利润空间形成一定压力。

资产端，货币资金为5.54亿元，较去年同期的22.04亿元大幅减少，同比-74.86%；有息负债为4.91亿元，同比-49.22%，显示公司偿债力度加大或融资规模收缩。

应收账款达12.94亿元，同比+3.18%，高于营收增速，回款压力有所增加。

每股指标

每股净资产为24.39元，同比+6.73%；每股收益为1.89元，同比-23.79%；每股经营性现金流为0.78元，同比-17.73%。收益和现金流指标双双下滑，反映股东回报质量减弱。

风险提示

根据财报体检工具提示，需重点关注以下风险：

• 货币资金/流动负债为80.06%，短期偿债能力偏弱；
• 近3年经营性现金流净额均值为负，持续造血能力不足；
• 应收账款/利润高达264.01%，存在较大回款风险或利润含金量偏低问题。

此外，三费占营收比上升+7.54%，亦需警惕费用刚性增长对公司盈利的长期侵蚀。

业务进展简述

公司在智能机器人领域推进商用割草机器人和人形机器人相关业务，目前仍处于测试与小批量验证阶段，尚未产生收入，短期内不会对经营业绩构成重大影响。底盘事业部与日本力之茂汽车株式会社合作建设乘用车底盘铝锻悬架业务，项目处于初期落地阶段。新工艺“熔体冲击法3D液态打印”仍在研发验证中，产业化前景存在不确定性。

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