迎驾贡酒（603198）2026年三季报财务分析：营收净利双增，盈利能力稳健但三费占比上升

近期迎驾贡酒（603198）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

迎驾贡酒（603198）发布的2026年三季报显示，公司营业收入与净利润实现同比增长。截至报告期末，营业总收入达48.29亿元，同比+6.93%；归母净利润为15.75亿元，同比+4.25%；扣非净利润为15.32亿元，同比+3.94%。

单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为14.13亿元，同比+4.25%；归母净利润为4.14亿元，同比+8.58%；扣非净利润为4.12亿元，同比+8.09%。

盈利能力分析

公司毛利率为73.48%，同比+1.23%；净利率为32.68%，同比-2.57%。每股收益为1.97元，同比+4.23%；每股净资产为13.76元，同比+8.40%；每股经营性现金流为1.99元，同比+101.76%。

三费合计为7.52亿元，三费占营收比为15.56%，同比+12.24%。

资产与负债状况

货币资金为1.5亿元，较去年同期减少-70.62%；应收账款为8186.28万元，同比-17.93%；有息负债为5.3亿元，同比+25.98%。

投资回报与分红情况

公司去年ROIC为18.26%，近十年中位数ROIC为18.99%。2017年最低ROIC为15.63%，仍保持较高水平。上市以来累计融资总额为9.44亿元，累计分红总额为84.80亿元，分红融资比为8.98。

经营效率与资产结构

过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为45.6%/40.8%/26.4%；净经营利润分别为22.87亿元/25.94亿元/19.89亿元；净经营资产分别为50.22亿元/63.65亿元/75.47亿元。

同期营运资本/营收比率分别为0.44/0.43/0.66；营运资本分别为29.82亿元/31.42亿元/39.68亿元；对应营收分别为67.71亿元/73.44亿元/60.19亿元。

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