共进股份（603118）2026年三季报：营收与盈利双增长，但现金流与应收账款风险仍存

近期共进股份（603118）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

共进股份（603118）2026年三季报显示，公司营业总收入为80.39亿元，同比+22.94%；归母净利润为1.12亿元，同比+30.36%；扣非净利润为1.07亿元，同比+67.39%。

单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为32.18亿元，同比+34.86%；第三季度归母净利润为3985.3万元，同比+38.4%；第三季度扣非净利润为3870.18万元，同比+197.53%，显示出盈利能力显著增强。

盈利能力与费用控制

公司毛利率为10.57%，同比-11.83%；净利率为1.4%，同比+5.89%。三费合计为4.53亿元，三费占营收比为5.64%，同比-6.31%，表明公司在期间费用控制方面有所改善。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为21.06亿元，同比-25.71%；应收账款为18.01亿元，同比-28.84%；有息负债为27.45亿元，同比-25.01%。尽管应收账款规模下降，但其占最新年报归母净利润的比例高达2315.93%，提示回款压力依然较大。

有息资产负债率为23.45%，处于较高水平，需关注偿债能力。货币资金/流动负债为54.56%，近3年经营性现金流均值/流动负债为11.48%，反映短期流动性偏紧。

股东回报与资本效率

每股净资产为6.35元，同比-0.7%；每股收益为0.14元，同比+27.27%；每股经营性现金流为-0.92元，同比-146.75%，显示经营活动现金流出压力加大。

公司历史上ROIC表现较弱，去年ROIC为0.63%，近10年中位数ROIC为2.79%，最差年份2024年ROIC为-1.27%。过去三年净经营资产收益率分别为1.2%、--、1.6%，资本使用效率偏低。

商业模式与营运资本

公司业绩主要由研发及营销驱动。过去三年营运资本/营收分别为0.02、0.13、0.24，对应营运资本分别为1.53亿元、10.88亿元、22.52亿元，表明随着营收增长，企业自身资金垫付压力明显上升。

分红与融资情况

公司上市以来累计融资24.92亿元，累计分红12.32亿元，分红融资比为0.49。去年借款金额超过分红金额，需关注未来分红可持续性及经营内生造血能力。

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