光大证券（601788）2026年三季报：营收与净利润双增长，盈利能力提升但经营性现金流承压

近期光大证券（601788）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

光大证券2026年前三季度实现营业总收入90.33亿元，同比+10.31%；归母净利润达33.0亿元，同比+23.24%；扣非净利润为31.36亿元，同比+23.35%。整体盈利水平稳步提升，净利润增速显著高于营收增速，反映出公司在成本控制和盈利能力方面的优化。

单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为29.78亿元，同比-2.84%；但归母净利润达10.71亿元，同比+7.65%；扣非净利润为10.74亿元，同比+7.45%。尽管当季营收略有下滑，净利润仍保持正向增长，表明核心业务具备较强韧性。

盈利能力与资产质量

报告期内，公司净利率为36.81%，同比+11.43%；每股收益为0.65元，同比+25.00%；每股净资产为13.69元，同比+5.54%。上述指标均呈上升趋势，反映股东回报能力和资本积累能力持续增强。

货币资金余额为1001.11亿元，较去年同期的907.49亿元同比+10.32%，显示公司流动性充裕，现金资产状况健康。

现金流与运营情况

每股经营性现金流为-2.23元，去年同期为2.23元，同比-200.18%。该指标由正转负，表明本期经营活动对现金的占用明显增加，需关注未来现金流回正能力。

根据生意拆解数据，公司过去三年（2023–2025年）净经营利润分别为-7.67亿元、-17.64亿元、-13.83亿元，连续三年为负值；同期净经营资产分别为51.15亿元、77.52亿元、34.43亿元。这说明公司在经营性资产运作方面长期面临压力，主营业务尚未形成稳定的正向经营回报。

分红与融资情况

公司上市17年来累计融资总额189.62亿元，累计分红总额178.67亿元，分红融资比为0.94，接近“赚多少分多少”的水平，体现较为稳健的股东回报政策。

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