中国化学（601117）2026年三季报财务分析：营收净利稳步增长，应收账款与有息负债压力显现

近期中国化学（601117）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

中国化学（601117）2026年前三季度实现营业总收入1376.59亿元，同比+1.00%；归母净利润43.24亿元，同比+2.17%；扣非净利润42.47亿元，同比+5.81%。单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为459.5亿元，同比+0.82%；归母净利润11.79亿元，同比+4.27%；扣非净利润11.42亿元，同比+12.92%，显示盈利能力有所增强。

盈利能力分析

公司毛利率为9.94%，同比+5.48%；净利率为3.41%，同比-0.11%。三费合计31.57亿元，占营收比重为2.29%，同比-0.61%，表明期间费用控制能力有所提升。每股收益为0.71元，同比+2.90%；每股净资产为11.63元，同比+8.35%；每股经营性现金流为0.14元，同比+115.75%，由负转正，反映现金流状况明显改善。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为361.97亿元，同比-4.71%；应收账款为414.51亿元，同比+2.88%；有息负债为168.67亿元，同比+45.83%，增速显著。值得注意的是，当期应收账款占最新年报归母净利润比例高达644.03%，提示回款风险需重点关注。

经营与投资评价

2026年前三季度，公司新签合同额达2853.66亿元，其中境内合同1876.62亿元，境外合同977.04亿元，市场拓展保持活跃。公司近十年中位数ROIC为7.22%，2025年ROIC为7.67%，资本回报水平处于一般区间。历史净利率最高为3.73%，当前附加值空间有限。

现金流与分红融资情况

公司上市以来累计融资166.95亿元，累计分红112.47亿元，分红融资比为0.67。去年融资金额超过分红规模，需关注未来分红的持续性。财报体检工具提示：货币资金/流动负债为57.13%，近3年经营性现金流均值/流动负债为9.95%，短期偿债保障偏弱，建议持续关注现金流安全边际。

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