电科数字（600850）2026年三季报财务分析：营收微增但盈利能力显著下滑，应收账款与现金流风险凸显

近期电科数字（600850）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年三季报，电科数字营业总收入为78.95亿元，同比+4.39%；归母净利润为1.24亿元，同比-51.53%；扣非净利润为1.23亿元，同比-49.58%。

单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为26.9亿元，同比-0.69%；归母净利润为5521.13万元，同比-62.49%；扣非净利润为5235.84万元，同比-62.14%。营收增速放缓且利润大幅下滑，显示盈利压力加剧。

盈利能力指标

公司毛利率为15.78%，同比-10.3%；净利率为1.39%，同比-57.61%。盈利能力明显弱化，反映产品或服务附加值下降及成本控制承压。

三费合计为7.48亿元，三费占营收比为9.47%，同比-3.41%，期间费用管控有所改善，但未能抵消整体利润下滑趋势。

资产与现金流状况

每股净资产为5.99元，同比-16.24%；每股收益为0.15元，同比-51.11%；每股经营性现金流为-1.16元，同比+28.3%。尽管现金流同比改善，但仍处于净流出状态，对企业资金链形成压力。

货币资金为11.7亿元，同比+19.83%；有息负债为8.4亿元，同比-7.23%。流动性略有提升，但债务结构仍需关注。

应收账款为31.3亿元，同比+10.13%；当期应收账款占最新年报归母净利润比达952.02%，回款风险较高，可能影响未来现金流稳定性。

投资回报与运营效率

公司去年ROIC为5.83%，资本回报率一般；近10年中位数ROIC为11.19%，历史回报水平中等偏下。过去三年净经营资产收益率分别为35.1%、22.8%、9.5%，呈持续下行趋势，资产使用效率明显减弱。

营运资本/营收比率在过去三年分别为0.19、0.25、0.34，企业为维持经营所需垫付的资金比例逐年上升，营运压力加大。

融资与分红情况

公司上市以来累计融资总额42.14亿元，累计分红总额19.76亿元，分红融资比为0.47。去年借款金额超过分红规模，需关注其经营内生造血能力及分红可持续性。

风险提示

财报体检工具提示应重点关注：- 公司现金流状况（货币资金/流动负债为21.08%、近3年经营性现金流均值/流动负债为0.68%）；- 应收账款状况（应收账款/利润已达952.02%），存在较大回款不确定性。

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