马钢股份（600808）2026年三季报财务分析：营收下滑叠加成本压力致净利润大幅亏损

近期马钢股份（600808）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

马钢股份（600808）2026年前三季度实现营业总收入545.06亿元，同比-5.33%；归母净利润为-1.78亿元，同比-313.13%；扣非净利润为-4.15亿元，同比-709.86%。公司整体盈利能力显著恶化，已由盈利转为亏损。

单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为172.81亿元，同比-11.36%；归母净利润为-1.08亿元，同比-168.39%；扣非净利润为-1.92亿元，同比-208.98%。三季度亏损幅度进一步扩大，经营压力加剧。

盈利能力分析

公司毛利率为3.75%，同比-26.28%；净利率为-0.2%，同比-133.13%。两项核心盈利指标均明显下滑，反映产品附加值减弱及成本端压力上升。期间费用合计11.2亿元，三费占营收比为2.05%，同比-5.75%，表明公司在控费方面有所成效，但未能抵消主营业务盈利下滑的影响。

每股收益为-0.02元，同比-311.93%；每股净资产为3.1元，同比-0.85%；每股经营性现金流为0.49元，同比-12.82%。盈利与资产质量同步走弱，现金流虽仍为正，但增长动能减弱。

资产与负债状况

货币资金为108.36亿元，同比+4.32%；应收账款为24.68亿元，同比+52.20%，回款压力上升；有息负债为128.77亿元，同比-39.59%，债务规模显著压降，财务结构趋于稳健。

经营与战略动因

利润总额同比-109.04%，主要原因为2026年1-9月购销两头价差收窄、第三季度煤焦价格上涨以及参股金马能源出现损失，导致公司整体经营亏损。生产方面，1-9月生铁、粗钢、商品坯材产量分别为1354万吨、1448万吨、1439万吨，同比分别下降4.11%、5.16%、5.33%。马钢有限营业收入451.38亿元、利润总额1.24亿元，同比分别-6.18%、-57.93%；长江钢铁营业收入94.05亿元、利润总额-0.36亿元，同比分别-2.83%、-117.07%。

公司持续推进‘三压减三提升’与‘四大成本’改善工程，马钢有限制造工序成本削减12.6亿元，长江钢铁削减0.66亿元。同时优化产品结构，提升高附加值产品比例与直供客户占比，增强市场应对能力。

风险提示

财报体检工具提示需关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为31.55%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.89%）及应收账款风险（应收账款同比+52.20%，且归母净利润为负）。尽管有息负债下降，但盈利承压可能影响长期偿债能力与再融资空间。

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