佳都科技（600728）2026年三季报财务分析：营收增长但盈利承压，现金流改善与高应收账款并存

近期佳都科技（600728）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

佳都科技（600728）2026年三季报显示，公司实现营业总收入83.06亿元，同比+17.05%；归母净利润为2965.45万元，同比-84.30%；扣非净利润为2472.44万元，同比+4.26%。单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为29.52亿元，同比+35.62%；归母净利润为-109.49万元，同比-102.04%；扣非净利润为857.15万元，同比-0.96%。

盈利能力分析

公司盈利能力面临压力。2026年三季报毛利率为7.25%，同比-25.18%；净利率为0.17%，同比-93.76%。尽管营业收入保持增长，但净利润显著下滑，主要原因为公司投资的人工智能生态圈上市企业的股权价值下降，导致利润总额同比-91.54%，归属于上市公司股东的净利润同比-84.30%。

费用与资产结构

期间费用控制有所改善，销售、管理、财务三项费用合计占营收比重为3.88%，同比-25.99%。货币资金为18.22亿元，同比+22.22%；有息负债为6.38亿元，同比+38.11%。应收账款为39.94亿元，同比+0.73%，处于较高水平，当期应收账款占最新年报归母净利润比达2297.03%。

现金流与营运效率

经营活动产生的现金流量净额同比+132.94%，每股经营性现金流为0.16元，上年同期为-0.49元，表明公司在加强应收账款回款管理和优化营运资金方面取得成效。然而，近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，仍需关注其持续性。

股东回报与资本回报

每股收益为0.01元，同比-84.30%；每股净资产为3.71元，同比+0.64%。公司上市以来累计融资56.06亿元，累计分红5.19亿元，分红融资比为0.09，显示分红力度相对较弱。历史ROIC中位数为4.95%，2025年ROIC为1.33%，资本回报能力偏弱。

风险提示

• 应收账款规模高企，应收账款/利润比达2297.03%，存在回款风险。
• 经营性现金流长期偏低，近3年均值为负，影响内生造血能力。
• 利润受非经常性损益影响较大，主业盈利能力有待增强。
• 三费虽下降明显，但整体净利率已降至0.17%，附加值空间压缩严重。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），仅供参考不构成投资建议。