南宁百货（600712）三季报：营收微增但归母净利润大幅下滑，现金流与应收账款风险需警惕

近期南宁百货（600712）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利表现

南宁百货（600712）2026年前三季度实现营业总收入3.93亿元，同比+1.06%；归母净利润为-523.54万元，同比-1901.51%；扣非净利润为-898.51万元，同比+73.94%。

单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为1.19亿元，同比+10.15%；归母净利润为-665.28万元，同比-148.65%；扣非净利润为-815.5万元，同比+38.55%。

盈利能力与费用控制

公司毛利率为27.87%，同比+2.75%；净利率为-1.33%，同比-1881.42%。三费（销售、管理、财务费用）合计1.1亿元，占营收比重为28.12%，同比-19.91%。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为8916.6万元，同比-17.54%；应收账款为3230.22万元，同比+158.10%；有息负债为2.07亿元，同比-6.89%。

每股净资产为1.38元，同比-5.88%；每股经营性现金流为-0.02元，同比-270.95%；每股收益为-0.01元，同比-2020.00%。

综合财务评价

根据财报分析工具显示，公司近10年中位数ROIC为-1.69%，历史投资回报极差。上市以来共披露年报30份，其中亏损年份达8次。过去三年净经营资产收益率分别为1.1%、--、--，净经营利润分别为725.24万元、-3163.28万元、-4134.61万元，净经营资产分别为6.49亿元、6.68亿元、7.75亿元。

营运资本与营收关系方面，过去三年营运资本/营收分别为-0.25、-0.15、-0，对应营运资本分别为-1.68亿元、-9157.28万元、-197.04万元，同期营收分别为6.81亿元、6.17亿元、4.71亿元。

风险提示

财报体检工具建议关注公司现金流状况，因货币资金/流动负债仅为19.43%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.56%。同时，鉴于归母净利润为负且应收账款同比大幅上升，需重点关注应收账款回收风险。

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