方大炭素（600516）2026年三季报财务分析：营收增长但盈利承压，应收账款与现金流风险需关注_股票频道

近期方大炭素（600516）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

方大炭素（600516）2026年前三季度实现营业总收入29.86亿元，同比+13.87%；归母净利润为-4759.23万元，同比-142.05%；扣非净利润为-1119.24万元，同比+18.56%。

单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为10.15亿元，同比+8.96%；归母净利润为-2.19亿元，同比-472.6%；扣非净利润为-2129.1万元，同比+3.62%。

尽管公司营收保持增长，但盈利能力显著下滑，归母净利润由盈转亏，且降幅较大，反映当前经营面临较大压力。

盈利能力指标

公司毛利率为12.26%，同比+20.62%；净利率为-1.6%，同比-146.01%。三费合计为2.85亿元，三费占营收比为9.55%，同比+0.93%。每股收益为-0.01元，同比-141.33%；每股净资产为4.1元，同比+1.89%；每股经营性现金流为-0.07元，同比+45.53%。

毛利率提升表明成本控制或产品结构有所优化，但净利率大幅下滑说明期间费用、资产减值或其他非经常性损失对公司盈利造成显著拖累。

资产与偿债状况

截至报告期末，公司货币资金为97.65亿元，同比+86.21%；应收账款为6.27亿元，同比-11.70%；有息负债为16.52亿元，同比+16.34%。

公司现金储备充裕，偿债能力较强，但应收账款规模仍较高，当期应收账款占最新年报归母净利润比达673.55%，提示回款风险和利润质量隐患。

经营模式与历史表现

据分析工具显示，公司近10年中位数ROIC为3.19%，投资回报偏弱，2025年ROIC为-0.12%，显示资本运用效率波动较大。过去三年净经营资产收益率持续下滑，分别为7.5%、2.8%、1.1%，对应净经营利润分别为4.21亿元、1.41亿元、6060.27万元，呈现明显下行趋势。

营运资本管理方面，过去三年营运资本/营收分别为0.47、0.47、0.62，表明每产生一元营收所需垫付的营运资金增加，运营效率有所下降。

分红与融资情况

公司上市以来累计融资总额为46.59亿元，累计分红总额为62.25亿元，分红融资比为1.34，整体分红能力尚可。但去年出现“借款多于分红”情形，需关注未来分红可持续性及资金用途合理性。

风险提示

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