派斯林（600215）2026年三季报财务分析：营收大幅增长但盈利仍承压，现金流与应收账款风险需关注

近期派斯林（600215）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩表现

派斯林（600215）2026年前三季度实现营业总收入10.52亿元，同比+53.38%；归母净利润为-3218.76万元，同比+61.95%；扣非净利润为-3278.75万元，同比+62.41%。尽管亏损额同比收窄，但公司仍处于净亏损状态。

单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入达4.13亿元，同比+127.75%；归母净利润为-447.94万元，同比+90.96%；扣非净利润为-492.4万元，同比+90.18%，显示短期经营改善趋势明显。

盈利能力与成本控制

公司毛利率为1.9%，同比+235.14%；净利率为-3.06%，同比+75.2%。虽然毛利率显著提升，但净利率仍为负值，表明整体盈利能力尚未转正。

期间费用方面，销售、管理、财务三项费用合计9889.48万元，三费占营收比为9.40%，同比-46.95%，显示公司在成本管控方面取得积极进展。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为4.86亿元，同比+2123.95%；有息负债为3.92亿元，同比-21.09%，现金状况较为充裕，偿债压力有所缓解。

应收账款为3.87亿元，同比+56.43%，增速较高，叠加归母净利润为负的情况，提示回款效率和信用政策可能存在一定风险。

股东回报与运营效率

每股净资产为5.25元，同比+19.68%；每股收益为-0.07元，同比+61.93%；每股经营性现金流为-0.02元，同比-126.07%，经营性现金流持续承压。

根据历史数据分析，公司近10年中位数ROIC为3.61%，投资回报偏弱，2025年ROIC为-11.46%，反映资本运用效率波动较大。

风险提示

• 近三年经营性现金流净额均值为负，且经营性现金流均值/流动负债为-21.86%，短期偿债保障不足。
• 财务费用压力仍存，经营活动产生的现金流难以覆盖支出。
• 应收账款规模持续扩大，在净利润未转正背景下，坏账风险需重点关注。

分红融资情况

公司上市以来累计融资总额11.26亿元，累计分红2.80亿元，分红融资比为0.25，现金分红回馈股东力度相对较弱。

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