维科技术（600152）2026年三季报：营收增长盈利改善，但现金流与债务压力仍存

近期维科技术（600152）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩表现

维科技术（600152）2026年前三季度实现营业总收入12.88亿元，同比+25.25%；归母净利润为-5424.15万元，同比+8.61%；扣非净利润为-5554.75万元，同比+22.12%。尽管公司仍处于亏损状态，但亏损幅度有所收窄，盈利能力呈现改善趋势。

单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为4.5亿元，同比+15.28%；归母净利润为-1696.33万元，同比+16.05%；扣非净利润为-3489.91万元，同比-92.1%。第三季度扣非净利润同比大幅下滑，显示核心经营亏损加剧。

盈利能力与费用控制

公司本报告期毛利率为13.19%，同比+1.37%；净利率为-4.36%，同比+28.85%。虽然净利率仍为负值，但降幅明显收窄，反映成本控制和运营效率有所提升。

期间费用方面，销售、管理、财务三项费用合计为9312.58万元，占营业收入比重为7.23%，同比-15.13%，表明公司在费用管控方面取得成效。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为5.38亿元，同比+35.31%；应收账款为3.25亿元，同比+20.83%；有息负债为1.91亿元，同比+131.14%，债务规模显著上升。

每股经营性现金流为-0.07元，同比-156.19%，连续三年经营性现金流承压。财报体检工具提示需关注公司现金流状况，因货币资金/流动负债仅为64.65%，且近三年经营性现金流均值/流动负债仅为14.12%。

此外，每股净资产为3.04元，同比-5.42%；每股收益为-0.1元，同比+8.65%。

风险提示

尽管营收增长和亏损收窄带来积极信号，但公司持续面临经营性现金流出、应收账款高企及净利润长期为负的问题。历史数据显示，公司近10年中位数ROIC为-2.37%，投资回报表现较差，且上市以来已出现9次年度亏损。同时，公司累计融资24.68亿元，累计分红仅2.14亿元，分红融资比为0.09，股东回报水平较低。

综上，维科技术在收入端和费用控制方面有所改善，但仍需警惕现金流紧张与长期盈利能力不足的风险。

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