恒华科技（300365）2026年三季报财务简析：净利润同比下降861.66%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期恒华科技（300365）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入2.07亿元，同比下降58.39%，归母净利润-5650.35万元，同比下降861.66%。按单季度数据看，第三季度营业总收入5237.86万元，同比下降57.92%，第三季度归母净利润-2536.81万元，同比下降1970.76%。本报告期恒华科技三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达126.24%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率24.26%，同比减10.81%，净利率-27.42%，同比减2002.13%，销售费用、管理费用、财务费用总计5849.57万元，三费占营收比28.27%，同比增126.24%，每股净资产2.55元，同比减18.64%，每股经营性现金流-0.3元，同比增31.47%，每股收益-0.09元，同比减859.68%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-25.5%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.16%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为-13.12%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报12份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市12年以来，累计融资总额12.72亿元，累计分红总额1.85亿元，分红融资比为0.15。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为1.8%/--/--，净经营利润分别为2096.37万/-1.57亿/-2.28亿元，净经营资产分别为11.45亿/10.02亿/9.59亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1.33/1.04/1.03，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为11亿/9.93亿/9.23亿元，营收分别为8.29亿/9.57亿/8.95亿元。

本文数据来源于恒华科技2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。