炬申股份（001202）2026年三季报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期炬申股份（001202）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入13.07亿元，同比上升0.31%，归母净利润5765.63万元，同比下降2.68%。按单季度数据看，第三季度营业总收入4.08亿元，同比下降36.38%，第三季度归母净利润2828.2万元，同比上升53.39%。本报告期炬申股份应收账款上升，应收账款同比增幅达40.82%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率12.12%，同比减2.62%，净利率2.97%，同比减16.34%，销售费用、管理费用、财务费用总计9097.2万元，三费占营收比6.96%，同比增17.35%，每股净资产5.25元，同比增4.56%，每股经营性现金流0.47元，同比增583.7%，每股收益0.35元，同比减2.78%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.04%，资本回报率一般。去年的净利率为2.7%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.53%，投资回报也较好，其中最惨年份2014年的ROIC为0.01%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额4.87亿元，累计分红总额1.69亿元，分红融资比为0.35。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为6.8%/7%/3%，净经营利润分别为6218.72万/7267.18万/5108.38万元，净经营资产分别为9.11亿/10.31亿/17.13亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.07/0.03/0.13，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为6560.92万/3151.72万/2.48亿元，营收分别为9.94亿/10.4亿/18.89亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为32.66%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为19.84%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达38.04%）
3. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达325.38%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：介绍公司2026年半年度经营情况
答：上半年公司实现营业收入8.99亿元，同比增长35.87%，规模扩张较快；经营活动现金流净额8,528.41万元，同比增长83.89%截至6月末，总资产21.09亿元，归母净资产8.79亿元，基本每股收益0.1762元，加权平均净资产收益率3.40%。
中期分红方面，公司已经实施完成了半年度利润分配方案，每10股派现2元（含税），不送红股、不转增股本。

本文数据来源于炬申股份2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。