铜陵有色（000630）2026年三季报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期铜陵有色（000630）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入1845.37亿元，同比上升51.3%，归母净利润50.47亿元，同比上升184.75%。按单季度数据看，第三季度营业总收入627.67亿元，同比上升36.94%，第三季度归母净利润20.54亿元，同比上升516.76%。本报告期铜陵有色应收账款上升，应收账款同比增幅达47.05%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率8.84%，同比增23.61%，净利率3.44%，同比增81.43%，销售费用、管理费用、财务费用总计19.9亿元，三费占营收比1.08%，同比减12.77%，每股净资产2.99元，同比增10.94%，每股经营性现金流-0.31元，同比减1585.43%，每股收益0.38元，同比增171.43%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.77%，资本回报率一般。去年的净利率为2.04%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.17%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为2.54%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报30份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 融资分红：公司上市30年以来，累计融资总额168.54亿元，累计分红总额92.87亿元，分红融资比为0.55。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。公司预估股息率5.05%。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为7.4%/6.7%/4.3%，净经营利润分别为37.95亿/37.85亿/34.29亿元，净经营资产分别为514.51亿/562.74亿/804.37亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.14/0.16/0.24，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为186.43亿/228.16亿/417.56亿元，营收分别为1374.54亿/1455.31亿/1727.26亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为17.58%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.07%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达35.53%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达18.2%）
3. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达162.78%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在66.35亿元，每股收益均值在0.49元。

持有铜陵有色最多的基金为景顺长城周期优选混合A，目前规模为27.2亿元，最新净值1.9374（10月29日），较上一交易日下跌0.69%，近一年上涨7.06%。该基金现任基金经理为邹立虎。

本文数据来源于铜陵有色2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。