影石创新（688775）2026年三季报财务简析：增收不增利，存货明显上升

据证券之星公开数据整理，近期影石创新（688775）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入94.36亿元，同比上升42.73%，归母净利润4783.56万元，同比下降93.96%。按单季度数据看，第三季度营业总收入39.19亿元，同比上升33.3%，第三季度归母净利润1742.82万元，同比下降93.59%。本报告期影石创新存货明显上升，存货同比增幅达231.7%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率38.21%，同比减23.0%，净利率-1.77%，同比减114.77%，销售费用、管理费用、财务费用总计21.32亿元，三费占营收比22.6%，同比增8.65%，每股净资产13.09元，同比减8.33%，每股经营性现金流-10.63元，同比减558.44%，每股收益0.12元，同比减94.29%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为18.62%，资本回报率极强。然而去年的净利率为9.1%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为34.05%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为18.62%，投资回报也很好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市1年以来，累计融资总额19.38亿元，累计分红总额9423.50万元，分红融资比为0.05。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为136.2%/104.9%/14.7%，净经营利润分别为8.3亿/9.95亿/8.86亿元，净经营资产分别为6.09亿/9.48亿/60.35亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.02/-0.01/0.36，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为6415.24万/-6244.57万/34.64亿元，营收分别为36.36亿/55.74亿/97.41亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达22.03%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在3.18亿元，每股收益均值在0.8元。

持有影石创新最多的基金为信澳星奕混合A，目前规模为5.64亿元，最新净值0.9245（10月29日），较上一交易日下跌2.23%，近一年下跌43.15%。该基金现任基金经理为李博。

本文数据来源于影石创新2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。