云赛智联（600602）2026年三季报财务简析：净利润同比增长14.66%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期云赛智联（600602）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入43.08亿元，同比下降6.33%，归母净利润1.67亿元，同比上升14.66%。按单季度数据看，第三季度营业总收入14.26亿元，同比下降2.81%，第三季度归母净利润6463.91万元，同比上升28.77%。本报告期云赛智联公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达562.72%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率16.65%，同比减0.02%，净利率4.25%，同比增21.48%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.07亿元，三费占营收比7.14%，同比减3.11%，每股净资产3.64元，同比增3.37%，每股经营性现金流-0.21元，同比增12.71%，每股收益0.12元，同比增14.6%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.8%，历来资本回报率不强。去年的净利率为3.44%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.6%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为1.95%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报39份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司上市36年以来，累计融资总额34.93亿元，累计分红总额12.01亿元，分红融资比为0.34。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为28%/19.7%/13.8%，净经营利润分别为2.28亿/2.23亿/2.18亿元，净经营资产分别为8.15亿/11.35亿/15.84亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0/-0.03/0.02，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1533.64万/-1.64亿/1.52亿元，营收分别为52.64亿/56.83亿/63.48亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为57.42%）
2. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达562.72%）

持有云赛智联最多的基金为景顺长城中证500行业中性低波动指数A，目前规模为5.9亿元，最新净值1.5392（10月29日），较上一交易日下跌1.33%，近一年下跌4.66%。该基金现任基金经理为曾理。

本文数据来源于云赛智联2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。