三峡水利（600116）2026年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期三峡水利（600116）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入76.94亿元，同比上升1.09%，归母净利润5.7亿元，同比上升62.6%。按单季度数据看，第三季度营业总收入26.24亿元，同比下降3.32%，第三季度归母净利润1.92亿元，同比下降36.56%。本报告期三峡水利盈利能力上升，毛利率同比增幅20.62%，净利率同比增幅74.37%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率15.22%，同比增20.62%，净利率7.74%，同比增74.37%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.38亿元，三费占营收比6.99%，同比增2.4%，每股净资产6.14元，同比增3.67%，每股经营性现金流0.77元，同比增92.62%，每股收益0.3元，同比增66.67%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.06%，历来资本回报率不强。去年的净利率为4.1%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.13%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为2.53%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报29份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 融资分红：公司上市29年以来，累计融资总额82.50亿元，累计分红总额21.63亿元，分红融资比为0.26。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为3.3%/1.7%/2.4%，净经营利润分别为4.96亿/2.84亿/4.17亿元，净经营资产分别为150.38亿/165.93亿/171.65亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.03/0.04/0.02，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.34亿/4.56亿/2.38亿元，营收分别为111.77亿/103.22亿/101.73亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为40.07%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达35.03%）
3. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达247.34%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在5.8亿元，每股收益均值在0.3元。

持有三峡水利最多的基金为国泰红利智选混合A，目前规模为0.59亿元，最新净值1.0456（10月30日），较上一交易日下跌0.52%，近一年上涨4.31%。该基金现任基金经理为高崇南。

本文数据来源于三峡水利2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。