喜悦智行（301198）：2026年三季报营收小幅增长但盈利承压，现金流改善与有息负债下降成亮点

近期喜悦智行（301198）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

喜悦智行（301198）2026年三季报显示，公司实现营业总收入3.55亿元，同比+6.58%；归母净利润为-630.42万元，同比-35.38%；扣非净利润为-571.74万元，同比+21.92%。整体盈利能力仍处亏损区间，但非经常性损益影响有所收窄。

单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入达1.33亿元，同比+10.27%；归母净利润为-91.67万元，同比-143.61%；扣非净利润为-124.49万元，同比-316.13%，显示三季度盈利压力显著加大。

盈利能力与费用控制

毛利率为16.09%，同比+26.86%；净利率为-1.77%，同比-25.95%。尽管毛利水平提升，但净利率持续为负，反映公司在覆盖期间费用及其它成本方面仍面临挑战。

三费合计为4343.26万元，占营业收入比例为12.22%，同比-0.05%，费用管控略有改善，但未能扭转整体亏损局面。

资产与负债状况

截至报告期末，应收账款为2.3亿元，较去年同期的2.43亿元同比-5.28%；货币资金为7313.71万元，同比-3.19%；有息负债为4128.78万元，同比-65.30%，债务压力明显缓解。

当期应收账款占最新年报营业总收入比达53.64%，回款风险仍需关注。

股东回报与运营效率

每股净资产为5.32元，同比-1.65%；每股收益为-0.04元，同比-35.14%；每股经营性现金流为0.6元，同比+417.48%，经营活动现金流转正且大幅改善，体现运营效率提升。

公司上市以来共发布5份年报，其中亏损年份达2次，显示盈利稳定性不足。历史中位数ROIC为9.39%，但2025年ROIC降至-0.88%，投资回报波动剧烈。

商业模式与现金流风险

公司业绩依赖资本开支及股权融资驱动，上市5年累计融资5.44亿元，累计分红7628.00万元，分红融资比为0.14，回报股东力度有限。

财报体检提示需关注现金流状况，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为18.77%，短期偿债能力偏弱。

主要财务数据对比表

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