致远新能（300985）增收不增利，主业承压转型待见效

近期致远新能（300985）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

致远新能（300985）2026年三季报显示，公司实现营业总收入12.84亿元，同比上升+6.53%；但归母净利润为-6715.09万元，同比下降-245.68%；扣非净利润为-7220.03万元，同比下降-318.03%。公司呈现“增收不增利”态势，盈利能力显著恶化。

单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为3.68亿元，同比下降-5.56%；归母净利润为-4117.01万元，同比下降-352.23%；扣非净利润为-4205.51万元，同比下降-414.26%，亏损幅度进一步扩大。

盈利能力分析

公司毛利率为3.8%，同比减少-73.57%；净利率为-5.76%，同比减少-251.01%。两项关键盈利指标均大幅下滑，反映主营业务盈利能力严重削弱。期间费用控制压力显现，销售、管理、财务三项费用合计达1.12亿元，占营业收入比例为8.71%，同比上升+9.54%。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为2.75亿元，同比上升+65.87%；应收账款为3.38亿元，同比下降-29.02%；有息负债为12.65亿元，同比上升+25.21%。三费占营收比较高，且有息负债持续攀升，导致有息资产负债率达50.64%，债务负担较重。

短期借款为72.19%，主要因金融机构贷款增加所致；合同负债同比上升+195.87%，系合同预收款增加。尽管现金流有所改善，每股经营性现金流为1.19元，同比上升+388.35%，但近3年经营性现金流均值为负，持续偿债能力仍受考验。

营运与投资活动变动

财务指标中多项发生显著变动：

• 预付款项变动幅度为+162.05%，原因为基建及备货预付增加；
• 在建工程变动幅度为+58.57%，系厂房建设投入增加；
• 其他非流动资产变动幅度为+327.17%，因采购设备等长期资产增加；
• 应收款项融资变动幅度为+130.92%，因本期银行承兑汇票增加；
• 长期股权投资变动幅度为+28.98%，系交易性金融资产转入；
• 使用权资产变动幅度为-37.23%，因使用权资产折旧增加；
• 长期待摊费用变动幅度为+196.5%，因租入固定资产改良支出增加。

经营转型进展

受商用车行业竞争加剧及新能源渗透影响，公司传统LNG低温装备业务面临订单波动与毛利率下行压力。为此，公司启动战略转型，布局液冷服务器和算力方舱业务。

• 液冷服务器业务：已完成厂房建设与备案，环评、能评手续尚在审批；配套车间已建成，部分设备完成安装调试，进入小批量试生产阶段，产品处于内部测试验证环节，尚未交付客户；
• 算力方舱业务：已完成总体架构设计与样机开发，采用模块化集装箱式设计，集成GPU算力、液冷系统与智能监控，目前处于系统优化与性能验证阶段，尚未形成销售收入。

新业务尚处投入期，未贡献实质性收入，未来面临生产工艺、供应链、市场认可与政策审批等多重不确定性。

投资回报与分红情况

公司上市以来共披露5份年报，其中亏损年份达3次，ROIC中位数为5%，最差年份2024年ROIC为-9.34%，投资回报波动大且整体偏弱。上市5年累计融资8.30亿元，累计分红6933.34万元，分红融资比为0.08，现金回报能力有限。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注以下风险：

• 现金流状况：货币资金/流动负债仅为33.73%，近3年经营性现金流均值/流动负债为-17.28%；
• 债务状况：有息资产负债率达50.64%，债务结构偏高；
• 财务费用压力：近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，利息覆盖能力不足。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），仅供参考不构成投资建议。