因赛集团（300781）2026年三季报财务分析：营收小幅增长但盈利能力承压，现金流改善与费用管控成亮点

近期因赛集团（300781）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年三季报期末，因赛集团营业总收入为5.12亿元，同比+9.38%；归母净利润为1701.37万元，同比-28.14%；扣非净利润为1656.09万元，同比-35.67%。

单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为1.55亿元，同比-0.35%；第三季度归母净利润为-118.34万元，同比-128.11%；第三季度扣非净利润为-152.74万元，同比-120.53%。公司当期盈利能力面临较大压力，净利润出现下滑甚至单季亏损。

盈利能力指标

报告期内，公司毛利率为30.72%，同比-12.4%；净利率为6.68%，同比-17.38%。两项关键盈利指标均出现明显下降，反映产品或服务的附加值有所减弱。

费用与资产状况

销售、管理、财务三项费用合计为1.13亿元，三费占营收比为22.06%，同比-13.32%，显示公司在费用控制方面取得一定成效。

截至报告期末，公司货币资金为1.98亿元，同比+96.39%；应收账款为3.39亿元，占最新年报营业总收入比例达54%；有息负债为7321.94万元，同比+1.84%。较高的应收账款水平可能对公司资金周转形成一定影响。

每股指标与现金流

每股收益为0.1元，同比-28.30%；每股净资产为3.38元，同比-15.86%；每股经营性现金流为-0.06元，同比+54.89%。尽管经营性现金流仍为负值，但同比改善显著，表明主营业务回款情况趋于好转。

资产与现金流变动原因

• 交易性金融资产同比-59.73%，原因为购买理财赎回；
• 使用权资产同比+41.2%，原因为子公司新增租赁；
• 无形资产同比-27.77%，原因为自研部分无形资产摊销金额增加；
• 长期待摊费用同比+539.26%，原因为子公司新增装修投入；
• 营业成本同比+16.71%，原因为营业收入增长带动成本同步上升；
• 管理费用同比+9.26%，原因为职工薪酬增长及无形资产摊销增加；
• 投资收益同比-31.61%，原因为对联营和合营企业投资收益减少；
• 经营活动产生的现金流量净额同比+54.89%，主因为主营业务回款良好、经营现金净流入增加；
• 投资活动产生的现金流量净额同比+75.16%，主因为购买理财产品金额减少；
• 筹资活动产生的现金流量净额同比-69.52%，主因为公司偿还银行信用贷款。

业务与战略动向

2026年三季度，公司持续推进“智慧×智能”战略，在品牌战略咨询、全案营销、AI营销等领域深化布局，汽车、游戏、互联网行业客户业务实现增长。公司计划聚焦战略客户服务，提升运营效率，并加快AI技术在营销链路的全面赋能，年内拟推出新产品以增强竞争力。

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