金马游乐（300756）三季报：营收利润双降，三费占比大幅攀升，现金流与应收账款风险显现

近期金马游乐（300756）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩显著下滑

金马游乐（300756）2026年三季报显示，公司经营业绩出现明显回落。截至报告期末，营业总收入为5.18亿元，同比变动-9.04%；归母净利润为3665.34万元，同比变动-59.46%；扣非净利润为3466.83万元，同比变动-60.74%。

单季度数据显示，2026年第三季度营业收入为1.27亿元，同比变动-50.88%；归母净利润为-878.89万元，同比变动-115.95%；扣非净利润为-1050.84万元，同比变动-119.15%，盈利能力承压明显。

盈利能力指标全面走弱

多项核心盈利指标同比下滑。毛利率为34.24%，同比变动-8.79%；净利率为6.84%，同比变动-55.67%。每股收益为0.17元，同比变动-58.54%；每股净资产为6.68元，同比变动-28.05%；每股经营性现金流为0.3元，同比变动-34.99%。

三费合计达9304.39万元，占营业总收入比例为17.96%，该比例同比变动+40.15%，费用控制压力加大。

资产与现金流状况承压

货币资金为3.56亿元，同比变动-48.21%；有息负债为7641.33万元，同比变动-20.56%。尽管负债有所下降，但货币资金降幅更为显著，导致流动性缓冲减弱。

财报体检工具提示风险：货币资金/流动负债仅为60.32%，短期偿债能力偏弱；近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.85%，现金流对债务覆盖能力不足。

应收账款为1.1亿元，同比变动-8.06%；应收账款/利润已达136.43%，回款质量堪忧，存在利润虚增风险。

投资回报与商业模式分析

公司去年ROIC为3.28%，资本回报偏低。上市以来中位数ROIC为11.33%，历史表现波动较大，最差年份2020年ROIC为-3.85%。净利率历史水平为11.34%，当前盈利能力已远低于历史中枢。

上市8年来累计融资8.14亿元，累计分红1.02亿元，分红融资比为0.13，现金回报力度较弱。公司业绩主要依赖资本开支及股权融资驱动，商业模式可持续性需进一步观察。

过去三年净经营资产收益率分别为8.4%、0.7%、10.1%，波动剧烈；营运资本/营收分别为0、-0.41、-0.25，表明企业在部分年度无需垫资运营，但稳定性不足。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），仅供参考不构成投资建议。