近期美力科技（300611）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：
营收与利润表现
美力科技（300611）2026年前三季度实现营业总收入37.25亿元，同比+163.65%；归母净利润为1.33亿元，同比+13.58%；扣非净利润为1.27亿元，同比+13.92%。
单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入达16.4亿元，同比+219.61%；但归母净利润为1616.42万元，同比-55.56%；扣非净利润为1585.96万元，同比-53.17%。收入快速增长的同时，利润出现明显下滑。
盈利能力变化
公司毛利率为18.98%，同比-22.39%；净利率为3.72%，同比-56.38%。盈利能力显著弱化，反映产品附加值或成本控制面临压力。
三费合计3.88亿元，占营收比重为10.42%，同比+1.68%，期间费用负担略有上升。
资产与负债状况
截至报告期末，应收账款为10.04亿元，同比+90.81%，增速远超收入增长，回款压力加大。有息负债达22.01亿元，同比+236.75%，债务规模快速扩张。有息资产负债率为43.92%，债务结构存在一定风险。
货币资金为3.71亿元，同比+24.05%；货币资金/流动负债为28.39%，短期偿债能力偏弱。
现金流与股东回报
每股经营性现金流为-0.7元，同比-192.55%，经营获现能力恶化。尽管每股收益为0.63元，同比+14.55%，但利润未转化为现金流入，盈利质量堪忧。
每股净资产为6.37元，同比+9.34%，资产规模稳步积累。
综合评估
公司过去三年净经营资产收益率分别为2.1%、7.6%、4.5%；净经营利润分别为2882.59万元、1.05亿元、1.51亿元；净经营资产分别为13.69亿元、13.85亿元、33.34亿元，资本使用效率波动较大。
营运资本/营收比率由0.32上升至0.5，企业为维持运营所需垫付的资金比例持续提高，营运压力上升。
财报体检提示：- 近3年经营性现金流均值/流动负债为13.69%，现金流覆盖能力不足；- 有息负债总额/近3年经营性现金流均值为12.3%，债务偿还依赖外部融资；- 应收账款/利润为687.83%，存在较大坏账及利润虚增风险。
此外，公司上市以来累计融资2.68亿元，累计分红1.51亿元，分红融资比为0.56，分红能力弱于融资规模，且去年借款多于分红，需关注其分红可持续性。
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