昇辉科技（300423）2026年三季报：营收大幅下滑，盈利能力恶化，三费占比显著攀升

近期昇辉科技（300423）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩表现疲软

昇辉科技（300423）2026年前三季度实现营业总收入3.22亿元，同比-49.46%；归母净利润为-1.35亿元，同比-2180.67%；扣非净利润为-2.27亿元，同比-954.96%。整体盈利水平严重下滑，由盈转亏且亏损幅度显著扩大。

单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为1.18亿元，同比-14.83%；归母净利润为-3565.93万元，同比-1800.52%；扣非净利润为-3241.93万元，同比-646.71%，显示公司在报告期内持续面临经营压力。

盈利能力指标全面走弱

报告期内，公司毛利率为12.09%，同比-30.6%；净利率为-43.69%，同比-6039.61%。两项核心盈利指标均出现大幅下降，反映出产品附加值降低及整体成本控制能力减弱。

每股收益为-0.27元，同比-2180.77%；每股净资产为2.09元，同比-22.85%；每股经营性现金流为-0.11元，同比-205.61%，表明股东权益缩水，现金流创造能力进一步承压。

费用负担加重，财务结构承压

销售费用、管理费用和财务费用合计占营业收入比例达27.35%，同比+68.44%。三费总额为8808.17万元，费用率上升明显，对企业利润形成较大侵蚀。

货币资金余额为7431.13万元，同比-42.87%；应收账款为5.91亿元，同比-29.43%；有息负债为1.61亿元，同比+0.61%。货币资金规模收缩，叠加经营性现金流持续为负，导致货币资金/流动负债比率仅为29.43%，短期偿债能力偏弱。

长期经营与投资回报不佳

根据历史数据分析，公司近10年中位数ROIC为4.84%，投资回报整体较弱；2023年ROIC曾低至-61.79%，显示极端年份资本运用效率极差。上市以来共披露11份年报，其中亏损年份达4次，财务稳定性不足。

融资与分红方面，公司累计融资21.75亿元，累计分红2.20亿元，分红融资比为0.1，现金回报力度较低。

运营效率与现金流风险提示

过去三年（2023–2025年）公司净经营利润分别为-17.04亿元、-1.32亿元、-1.72亿元，连续多年为负；同期净经营资产分别为7.38亿元、7.24亿元、5.67亿元，资产利用效率偏低。

近三年经营活动产生的现金流净额均值为负，且近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-9.49%，企业自我造血能力严重不足，持续依赖外部融资维持运转的风险较高。

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