裕兴股份（300305）2026年三季报：营收小幅增长但持续亏损，盈利能力与现金流压力仍存

近期裕兴股份（300305）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

裕兴股份（300305）于近期发布2026年三季报。报告期内，公司实现营业总收入7.28亿元，同比上升+2.10%；归母净利润为-1.59亿元，同比上升+15.98%；扣非净利润为-1.79亿元，同比上升+9.91%。

单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入达2.81亿元，同比上升+18.61%；但归母净利润为-7188.48万元，同比下降-10.32%；扣非净利润为-7460.62万元，同比下降-8.84%。

尽管亏损幅度同比有所收窄，公司仍处于持续亏损状态，且第三季度盈利表现出现恶化。

盈利能力分析

本报告期公司毛利率为-7.3%，同比增幅+49.57%；净利率为-21.85%，同比增幅+17.73%。虽然两项指标同比改善明显，但均为负值，表明公司在产品销售过程中仍未实现正向盈利，整体附加值较低。

期间费用方面，销售、管理及财务费用合计8033.0万元，三费占营收比为11.04%，同比增幅+18.93%，费用控制面临一定压力。

资产与偿债能力

截至报告期末，公司货币资金为5.38亿元，较上年同期的4.68亿元增长+14.90%；应收账款为1.86亿元，较上年同期的1.52亿元增长+21.77%；有息负债为11.18亿元，较上年同期的10.11亿元增长+10.53%。

每股净资产为4.88元，同比下降-10.49%；每股收益为-0.42元，同比上升+15.99%；每股经营性现金流为-0.18元，同比上升+22.32%。

综合财务风险提示

根据财报分析工具提示，需重点关注以下风险：

• 公司现金流状况：货币资金/流动负债为93.6%，近3年经营性现金流均值/流动负债为-21.42%；
• 债务状况：有息资产负债率为33.47%，且近3年经营性现金流均值为负；
• 财务费用压力：近3年经营活动产生的现金流净额均值为负；
• 应收账款风险：在归母净利润为负的情况下，应收账款持续增长至1.86亿元。

此外，公司历史上净利率曾低至-28.74%，近10年中位数ROIC为4.02%，最差年份2024年ROIC为-10.39%，显示投资回报波动大且整体偏弱。上市以来共披露14份年报，出现过2次亏损，商业模式稳定性有待加强。

融资与分红方面，公司上市14年累计融资15.34亿元，累计分红3.51亿元，分红融资比为0.23，现金回馈能力较弱。

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