豪尔赛（002963）2026年三季报财务分析：营收大幅下滑，亏损收窄但现金流承压

近期豪尔赛（002963）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

豪尔赛（002963）于近期发布2026年三季报。报告期内，公司实现营业总收入1.63亿元，同比-38.58%；归母净利润为-2459.18万元，同比+6.54%；扣非净利润为-3029.89万元，同比+4.22%。

单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为4187.94万元，同比-60.84%；第三季度归母净利润为371.85万元，同比-49.76%；第三季度扣非净利润为-121.11万元，同比+13.96%。

主要财务指标

毛利率为25.17%，同比+14.16%；净利率为-15.12%，同比-51.55%。三费合计为5170.93万元，三费占营收比为31.77%。当期应收账款占最新年报营业总收入比达80.07%。

经营与业务评价

尽管公司营收持续下滑，但亏损幅度有所收窄，盈利能力呈现边际改善趋势。毛利率同比提升，反映成本控制或项目结构优化可能带来一定积极影响。然而，净利率显著下降，叠加三费占营收比上升，表明期间费用压力加大，整体盈利质量仍处低位。

经营活动现金流表现疲软，每股经营性现金流为-0.03元，同比-124.12%，显示主业现金回笼能力减弱。尽管货币资金余额大幅提升至2.24亿元，但应收账款仍高达2.77亿元，占营收比重较高，存在回款风险。

投资与分红情况

公司上市以来共发布7份年报，其中亏损年份达3次，显示盈利稳定性较弱。历史中位数ROIC为2.34%，2024年最低值为-12.16%，投资回报波动大且整体偏低。上市7年来累计融资8.89亿元，累计分红5713.68万元，分红融资比为0.06，现金回馈能力有限。

总结

豪尔赛2026年前三季度营收大幅萎缩，虽亏损同比收窄，但核心盈利指标如净利率明显恶化，期间费用负担加重，经营性现金流由正转负，反映出主营业务面临较大压力。尽管货币资金充裕、有息负债下降，短期偿债风险较低，但高企的应收账款和较低的分红比例揭示出长期经营稳健性不足。

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