ST雅博（002323）2026年三季报：营收利润双降，三费占比大幅攀升，盈利能力持续承压

近期*ST雅博（002323）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

截至2026年三季报期末，ST雅博营业总收入为1.19亿元，较上年同期下降43.57%；归母净利润为-9381.06万元，同比下降55.54%；扣非净利润为-1亿元，同比下降86.15%。整体盈利水平进一步恶化。

单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为8430.48万元，同比下降10.11%；归母净利润为-2109.82万元，同比下降10.62%；扣非净利润为-2710.88万元，同比下降108.69%，亏损幅度显著扩大。

盈利能力指标恶化

报告期内，公司毛利率为-15.02%，同比减少222.5%；净利率为-79.24%，同比减少175.33%。两项核心盈利能力指标均为负值且同比大幅下滑，反映公司主营业务已处于严重亏损状态。

费用压力加剧

销售费用、管理费用与财务费用合计为5763.7万元，三费占营收比达48.61%，同比增加86.43%。费用负担显著加重，进一步压缩了利润空间。

资产与现金流状况紧张

每股净资产为0.05元，同比下降68.78%；每股经营性现金流为-0.03元，同比下降1098.62%；每股收益为-0.04元，同比下降55.63%。多项每股指标持续走低，显示股东权益和现金流状况持续弱化。

尽管货币资金为6941.5万元，同比增长246.20%，但应收账款为1.58亿元，同比下降28.17%；有息负债为1.24亿元，同比下降22.11%。货币资金对流动负债覆盖能力仍较弱（货币资金/流动负债为14.45%），且近三年经营性现金流净额均值为负，偿债压力依然存在。

历史经营与投资回报不佳

根据历史数据分析，公司近10年中位数ROIC为-13.36%，投资回报长期处于极差水平。上市以来共披露17份年报，其中亏损年份达7次。过去三年净经营资产收益率分别为45.7%、146.6%、79.1%，对应净经营利润分别为-3446.44万元、-2.01亿元、-1.79亿元，显示经营基本面持续疲软。

此外，公司上市17年累计融资33.38亿元，累计分红2.26亿元，分红融资比仅为0.07，回报股东能力较弱。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注公司现金流状况及财务费用压力。当前货币资金对流动负债覆盖不足，叠加经营活动现金流持续为负，流动性风险较高。

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