东信和平（002017）2026年三季报财务分析：营收稳健增长，盈利能力提升但经营现金流承压

近期东信和平（002017）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年三季报期末，东信和平营业总收入为9.77亿元，同比+1.73%；归母净利润达1.21亿元，同比+7.96%；扣非净利润为1.11亿元，同比+5.52%。

单季度数据显示，2026年第三季度实现营业总收入3.27亿元，同比+2.06%；归母净利润为3531.16万元，同比+10.47%；扣非净利润为3273.27万元，同比+5.44%。整体盈利增速高于收入增速，反映盈利能力有所增强。

盈利能力指标

公司毛利率为34.9%，同比+3.48%；净利率为12.48%，同比+6.49%，表明产品附加值较高且成本控制能力改善。三费合计占营收比例为8.57%，同比+14.26%，费用压力略有上升。

资产与股东回报

每股净资产为3.2元，同比+4.87%；每股收益为0.21元，同比+7.95%，体现股东权益持续积累。货币资金为17.97亿元，同比-5.00%；有息负债为168.87万元，同比+13.12%，仍处于极低水平，偿债能力保持健康。

经营活动现金流

每股经营性现金流为-0.17元，同比-186.14%，由正转负，显示本期经营活动现金流出压力加大。应收账款为1.77亿元，同比+9.25%，已接近同期归母净利润的1.5倍，财报体检工具提示需关注应收账款状况（应收账款/利润已达108.57%）。

投资与分红情况

公司上市以来累计融资8.73亿元，累计分红6.25亿元，分红融资比为0.72，现金回馈力度尚可。过去十年中位数ROIC为3.37%，2025年ROIC为7.08%，投资回报率处于一般水平。2021年最低ROIC为0.41%，历史回报波动较大。

商业模式与营运效率

公司业绩主要依赖研发驱动。过去三年净经营资产收益率分别为--/--/303.6%，净经营利润分别为1.8亿/1.91亿/1.64亿元，净经营资产分别为-1.43亿/-1.39亿/5394.21万元。营运资本/营收比率由负转正，2025年为0.05，反映企业从前期无需垫资运营逐步转向需投入营运资金支持收入增长。

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