中百集团（000759）亏损收窄但负债与费用压力上升，现金流及债务风险需警惕

近期中百集团（000759）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

中百集团（000759）于近期发布2026年三季报。财报显示，公司营业总收入为51.63亿元，同比-21.21%；归母净利润为-4.99亿元，同比+13.97%；扣非净利润为-5.0亿元，同比-3.14%。整体表现为亏损收窄，但主营业务仍处于持续亏损状态。

单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为15.77亿元，同比-18.47%；归母净利润为-2.03亿元，同比+37.63%；扣非净利润为-2.05亿元，同比+20.07%。第三季度亏损幅度明显收窄，但仍处于净亏损区间。

主要财务指标

尽管毛利率小幅提升，但净利率进一步下滑，反映出在收入下降背景下，成本和费用控制压力加大。三费合计占营收比例升至31.37%，同比+11.30%，表明期间费用负担加重。每股净资产大幅下滑至0.49元，显示股东权益显著缩水。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为11.56亿元，同比+64.10%；应收账款为2.76亿元，同比-35.81%；有息负债为25.94亿元，同比+58.21%。货币资金增长的同时，有息负债增速更快，导致财务结构承压。

财报体检工具提示：- 货币资金/流动负债为24.54%- 近3年经营性现金流均值/流动负债为8.52%- 有息资产负债率为30.61%

上述指标显示公司短期偿债能力偏弱，现金流对债务覆盖不足，存在一定的流动性风险。

经营模式与历史表现

根据证券之星价投圈分析，公司近10年中位数ROIC为0.65%，投资回报较弱；2025年ROIC为-19.05%，投资回报极差。公司上市以来共披露29份年报，出现亏损年份达5次，历史财报表现一般。

融资与分红方面，公司累计融资总额17.25亿元，累计分红9.22亿元，分红融资比为0.53，现金回报力度有限。

生意拆解显示，公司过去三年净经营利润分别为-3.16亿元、-5.25亿元、-9.58亿元，呈恶化趋势；净经营资产分别为49.17亿元、44.16亿元、28.8亿元，逐年下降。营运资本连续三年为负，分别为-21.94亿元、-22.51亿元、-22.98亿元，说明企业在经营中长期依赖外部资金周转。

结论

中百集团2026年前三季度亏损虽有所收窄，但收入持续下滑，盈利能力未见根本改善。毛利率微增难掩净利率恶化和费用占比攀升的事实。同时，有息负债快速扩张，叠加经营性现金流疲软，使公司面临较大的债务与流动性压力。投资者应重点关注其现金流状况及债务结构变化。

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