ST中迪（000609）2026年三季报财务分析：营收大幅增长但盈利质量仍弱，现金流与债务风险需重点关注

近期*ST中迪（000609）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年三季报，ST中迪营业总收入为2.74亿元，同比上升+103.71%。归母净利润为-1.49亿元，同比上升+1.55%；扣非净利润为-1.08亿元，同比上升+18.41%。

单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入达9560.03万元，同比上升+11726.31%；第三季度归母净利润为-4347.2万元，同比上升+34.63%；第三季度扣非净利润为-3526.58万元，同比上升+31.73%。

尽管亏损幅度有所收窄，但公司仍处于净亏损状态，盈利能力尚未实现根本性改善。

盈利能力指标

本报告期毛利率为9.29%，同比增幅+13447.81%；净利率为-52.81%，同比增幅+52.99%。虽然毛利率大幅提升，但净利率仍为负值，表明公司在覆盖全部成本后仍未实现盈利。

三费合计为1.29亿元，三费占营收比为46.88%，同比变动-52.35%，显示期间费用控制能力显著增强。

资产与股东权益状况

每股净资产为-0.65元，同比变动-2181.35%，反映公司净资产持续恶化，已处于资不抵债状态。每股收益为-0.5元，同比上升+1.96%；每股经营性现金流为0.3元，同比上升+367.52%，显示经营活动现金生成能力明显改善。

货币资金为4006.45万元，同比变动-3.27%；应收账款为5424.33万元，上年同期无数据披露；有息负债为7.22亿元，同比上升+2.33%。

风险提示

根据财报体检工具提示，需重点关注以下风险：

• 现金流状况：货币资金/流动负债仅为2.43%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为0.6%，流动性压力较大。
• 债务状况：有息资产负债率为31.76%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值达72.37%，偿债能力承压。
• 存货状况：存货/营收高达766.64%，存在较高存货积压风险。

综合评价

从业务评价看，公司历史ROIC中位数为-8.6%，2025年最低达-46.32%，长期投资回报极差。上市以来共发布30份年报，出现亏损年份7次。过去三年净经营利润分别为-1.84亿元、-2.5亿元、-4.18亿元，经营基本面持续承压。

融资分红方面，公司上市30年累计融资2.38亿元，累计分红1.08亿元，分红融资比为0.45，回报力度有限。

整体来看，尽管2026年三季报在营收和费用管控方面呈现积极变化，但公司仍深陷资不抵债、高负债、高存货和持续亏损的困境，基本面风险依然突出。

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