惠泰医疗（688617）2026年三季报财务分析：营收利润双增，盈利能力与现金流持续改善

近期惠泰医疗（688617）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

惠泰医疗（688617）于近期发布2026年三季报。报告期内，公司实现营业总收入23.58亿元，同比上升+26.27%；归母净利润达8.18亿元，同比上升+31.27%；扣非净利润为8.06亿元，同比上升+33.87%。

单季度数据显示，2026年第三季度公司营业总收入为8.32亿元，同比上升+27.24%；第三季度归母净利润为2.81亿元，同比上升+41.76%；第三季度扣非净利润为2.77亿元，同比上升+44.95%。整体业绩呈现加速增长态势。

盈利能力分析

公司盈利能力进一步提升。2026年三季报毛利率为73.29%，同比增幅+0.14%；净利率为34.18%，同比增幅+3.83%。高毛利水平表明公司产品附加值较高，成本控制能力稳定。

期间费用方面，销售、管理及财务费用合计为4.84亿元，三费占营收比为20.51%，同比减少-7.01%，显示公司在费用管控方面取得成效。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为12.91亿元，较上年同期的9.93亿元增长+30.02%；应收账款为6817.31万元，同比下降-12.04%，反映回款效率有所提升。

有息负债为823.71万元，较去年同期的1190.32万元下降-30.80%，债务压力持续减轻。

每股经营性现金流为6.7元，同比上升+39.75%；每股净资产为23.92元，同比上升+12.85%；每股收益为5.87元，同比上升+32.81%，多项核心指标均保持良好增长趋势。

投资回报与业务评价

据分析工具显示，公司上年度ROIC为27.83%，资本回报率处于极强水平。历史中位数ROIC为21.34%，体现长期稳健的投资回报能力。2018年最低ROIC为6.72%，仍具备基本盈利质量。

上市五年来，公司累计融资总额12.41亿元，累计分红总额6.56亿元，分红融资比为0.53，显示出一定的股东回报意识。

经营效率观察

过去三年（2023–2025年）净经营资产收益率分别为82.2%、46.8%、48.9%；净经营利润分别为5.22亿元、6.58亿元、8.08亿元；对应净经营资产为6.35亿元、14.06亿元、16.52亿元。尽管净经营资产规模逐年扩大，但收益率维持在较高水平，运营效率相对稳定。

近三年营运资本占营收比例分别为0.19、0.20、0.18，对应的营运资本金额为3.21亿元、4.23亿元、4.72亿元，营业收入为16.5亿元、20.66亿元、25.84亿元，显示企业在营收扩张过程中资金占用效率有所优化。

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