今创集团（603680）2026年三季报财务分析：营收下滑但盈利改善，现金流与应收账款风险仍需关注

近期今创集团（603680）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩表现分化，盈利能力显著提升

今创集团（603680）2026年前三季度实现营业总收入33.5亿元，同比+ -4.71%；归母净利润达5.88亿元，同比+19.26%；扣非净利润为5.72亿元，同比+8.93%。整体呈现营收下降但利润增长的分化态势。

单季度来看，2026年第三季度营业收入为10.94亿元，同比+8.93%；归母净利润为1.55亿元，同比+23.44%；扣非净利润为1.56亿元，同比+34.75%，显示公司在当季经营效率明显增强。

盈利能力指标全面向好

报告期内，公司毛利率为34.91%，同比+13.52%；净利率为17.58%，同比+25.12%。两项核心盈利指标均实现双位数同比增长，反映产品附加值或成本控制能力有所优化。

期间费用方面，销售、管理及财务费用合计3.13亿元，三费占营收比为9.35%，同比+14.53%，费用压力有所上升。

资产与现金流状况喜忧参半

截至报告期末，公司货币资金为5.92亿元，同比+5.85%；应收账款为27.99亿元，同比-15.88%；有息负债为4.02亿元，同比-41.05%，债务负担明显减轻。

每股指标方面，每股净资产为7.67元，同比+7.39%；每股收益为0.75元，同比+19.05%；每股经营性现金流为0.7元，同比+197.77%，经营获现能力大幅增强。

风险提示：现金流与应收账款仍存隐忧

尽管应收账款规模下降，但财报体检工具提示需关注应收账款状况，因应收账款/利润已达481.03%。同时，货币资金/流动负债仅为87.75%，短期偿债能力存在一定压力。

此外，公司过去三年净经营资产收益率持续提升，从2023年的5.6%升至2025年的13.1%，显示资本运用效率逐步改善。但营运资本/营收维持在0.81左右高位，表明每产生一元收入仍需较高资金垫付，运营资金压力较大。

分红与融资情况

公司上市8年来累计融资13.73亿元，累计分红11.36亿元，分红融资比为0.83，体现一定现金回报意愿。

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