九华旅游（603199）2026年三季报财务分析：盈利能力稳步提升，费用管控成效显著

近期九华旅游（603199）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

九华旅游（603199）于近期发布2026年三季报。报告期内，公司实现营业总收入6.97亿元，同比+4.31%；归母净利润达1.92亿元，同比+6.10%；扣非净利润为1.86亿元，同比+6.21%。

单季度数据显示，2026年第三季度公司营业总收入为1.97亿元，同比+6.58%；归母净利润为3974.81万元，同比+1.88%；扣非净利润为3794.52万元，同比+1.39%。

盈利能力分析

公司盈利能力持续增强。2026年三季报显示，毛利率为52.29%，同比+0.79%；净利率为27.52%，同比+1.72%。

费用与资产质量

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为9981.92万元，三费占营收比为14.33%，同比-5.62%。

资产结构方面，货币资金为2.31亿元，同比+17.89%；应收账款为2703万元，同比-0.31%；有息负债为9492.64万元，同比+16066.78%。

股东回报与运营效率

每股指标方面，每股净资产为15.89元，同比+8.58%；每股收益为1.73元，同比+6.11%；每股经营性现金流为2.12元，同比+7.85%。

资本回报方面，公司最近一年ROIC为13.27%，高于近10年中位数8.47%。历史数据显示，公司上市以来共披露11份年报，其中亏损年份1次，最差年份2022年ROIC为-1.16%。

分红与融资情况

公司自上市以来累计融资总额为3.34亿元，累计分红总额为3.86亿元，分红融资比为1.16。

经营模式特征

从经营资产角度看，公司过去三年净经营资产收益率分别为16.4%、16.8%、14.1%；对应年度净经营利润分别为1.75亿元、1.86亿元、2.13亿元；净经营资产分别为10.63亿元、11.06亿元、15.13亿元。

营运资本管理持续改善，过去三年营运资本/营收分别为-0.26、-0.16、-0.05，表明公司在经营活动中所需垫付资金逐年减少。具体来看，营运资本分别为-1.86亿元、-1.25亿元、-4379.51万元，同期营收分别为7.24亿元、7.64亿元、8.79亿元。

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