ST尼雅（600084）盈利能力显著回升但现金流与资产质量风险仍存

近期*ST尼雅（600084）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年三季报，ST尼雅营业总收入达1.39亿元，同比+39.73%；归母净利润为962.35万元，同比+6336.89%；扣非净利润为469.34万元，同比+171.89%。单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为5619.15万元，同比+87.7%；归母净利润为192.82万元，同比+469.38%；扣非净利润为93.22万元，同比+121.35%。

盈利能力指标

公司毛利率为58.38%，同比+0.03%；净利率为6.97%，同比+4771.7%。三费合计为6235.65万元，三费占营收比为44.82%，同比-14.22%。每股收益为0.01元，同比+8500.0%；每股净资产为1.14元，同比-1.28%；每股经营性现金流为-0.02元，同比-3923.39%。

资产与负债状况

货币资金为6351.13万元，同比-20.27%；应收账款为5572.51万元，同比+40.87%；有息负债为3085.93万元，同比+1.63%。

长期经营与投资回报分析

根据历史数据，公司近10年中位数ROIC为-0.83%，其中2022年最低至-53.97%。公司上市以来共披露29份年报，出现亏损的年份达10次。过去三年净经营资产收益率分别为0.5%、1.3%、--，对应净经营利润分别为466.81万元、1221.15万元、-2616.29万元，净经营资产分别为9.08亿元、9.6亿元、9.64亿元。

运营效率与资本占用

过去三年营运资本/营收分别为3.76、5.41、7.46，营运资本分别为7.94亿元、8.71亿元、9.23亿元，同期营收分别为2.12亿元、1.61亿元、1.23亿元。

融资与分红情况

公司上市29年累计融资总额为38.70亿元，累计分红总额为6503.92万元，分红融资比为0.02。

风险提示

需重点关注公司现金流状况，货币资金/流动负债为44.24%，近3年经营性现金流均值/流动负债为1.49%。同时应关注应收账款和存货管理，年报显示归母净利润曾为负，且存货/营收已达754%。

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