软通动力（301236）三季报：营收增长但盈利承压，现金流与债务风险需警惕

近期软通动力（301236）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

软通动力（301236）2026年三季报财务分析

一、整体经营情况

截至2026年三季度末，软通动力实现营业总收入293.67亿元，同比增长15.70%；然而归母净利润为-1.15亿元，同比下降216.21%；扣非净利润为-2.49亿元，同比下降319.33%。尽管收入保持增长，但盈利能力显著下滑，已由盈转亏。

单季度数据显示，2026年第三季度公司营业总收入为107.6亿元，同比增长12.06%；归母净利润为1.5亿元，同比下降37.99%；扣非净利润为1.38亿元，同比下降33.29%。虽然三季度仍实现盈利，但利润水平持续收缩。

二、盈利能力分析

公司毛利率为10.47%，同比下降8.12个百分点；净利率为-0.64%，同比减少558.77个百分点。在收入增长的同时，成本控制压力加大，导致盈利空间被严重压缩。

三费合计为22.91亿元，占营收比重为7.80%，较上年同期下降1.80个百分点，显示公司在费用管控方面略有成效。

三、资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为86.19亿元，较去年同期的52.9亿元增长62.92%；应收账款为67.12亿元，同比增长4.48%；有息负债为139.91亿元，较去年同期的77.9亿元大幅上升79.60%。

有息资产负债率达36.73%，且有息负债总额与近3年经营性现金流均值之比达30.35%，表明公司偿债压力上升，债务结构存在一定风险。

四、现金流与股东回报

每股经营性现金流为-3.79元，同比减少124.21%；货币资金与流动负债之比为62.05%；近3年经营性现金流均值与流动负债之比仅为2.88%，反映公司整体现金流状况偏弱，短期偿债能力受限。

此外，应收账款占最新年报归母净利润的比例高达3256.7%，回款周期长，资金占用问题突出。

五、资本回报与分红情况

公司去年ROIC为2.08%，低于上市以来中位数5.49%，投资回报表现一般。过去三年净经营资产收益率持续下滑，分别为8.5%、1.4%、1.2%。

上市四年来累计融资79.78亿元，累计分红6.36亿元，分红融资比为0.08，显示分红力度远小于融资规模，存在“重融资、轻回报”倾向。

六、综合评价

软通动力2026年前三季度营收稳步增长，但盈利由正转负，毛利率与净利率双双下滑，叠加高企的有息负债和恶化的经营性现金流，反映出公司面临较大的盈利质量和财务稳健性挑战。尽管费用控制有所改善，但应收账款管理、债务负担及现金创造能力仍是未来需重点关注的风险点。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），仅供参考不构成投资建议。

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