超图软件（300036）三季报亏损扩大，三费占比攀升叠加盈利能力下滑

近期超图软件（300036）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

超图软件（300036）2026年三季报显示，公司经营状况显著恶化。报告期内，营业总收入为6.1亿元，同比下降37.01%；归母净利润为-2.01亿元，同比减少567.38%；扣非净利润为-2.16亿元，同比降幅达861.43%。单季度数据显示，2026年第三季度实现营业收入1.82亿元，同比下降49.97%；归母净利润为-7221.7万元，同比下降333.04%；扣非净利润为-7967.34万元，同比下降411.85%。

盈利能力与费用结构

盈利能力方面，公司毛利率为46.22%，同比下降20.16个百分点；净利率为-33.29%，同比减少1063.07个百分点。期间费用压力加剧，销售费用、管理费用和财务费用合计占营业收入比例达到52.55%，较上年同期增长46.05个百分点，三费总额为3.2亿元。财务费用、销售费用和管理费用的快速上升对公司利润形成显著挤压。

资产与现金流状况

资产质量方面，货币资金为3.59亿元，较去年同期的3.82亿元下降5.99%；应收账款为8.18亿元，相比2025年同期的10.83亿元减少24.42%；有息负债为1909.33万元，同比下降18.84%。每股净资产为4.9元，同比下降10.32%；每股收益为-0.42元，同比减少568.54%；每股经营性现金流为-0.51元，相较去年同期的-0.64元有所改善，同比增长20.88%。

投资回报与商业模式分析

从长期财务表现看，公司去年的ROIC为1.62%，资本回报能力偏弱。近10年中位数ROIC为9.12%，投资回报整体一般，且在2022年曾出现-11.68%的极端情况。公司上市以来共披露17份年报，其中有2个年度出现亏损，反映出其商业模式存在一定脆弱性。公司主要依赖研发及营销驱动业绩，但当前盈利承压凸显该模式可持续性面临挑战。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注以下风险：一是现金流状况不佳，近3年经营性现金流均值与流动负债之比仅为-9.6%；二是财务费用负担较重，近3年经营活动产生的现金流净额均值为负；三是应收账款回收风险较高，应收账款与利润之比已达1746.86%。

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