蓝丰生化（002513）三季报亏损扩大，三费占比激增叠加盈利能力恶化

近期蓝丰生化（002513）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

蓝丰生化（002513）2026年三季报显示，公司经营状况持续承压。报告期内，营业总收入为17.9亿元，同比下降2.19%；归母净利润为-1.05亿元，同比下滑35.88%；扣非净利润为-1.08亿元，同比下降35.69%。三项核心盈利指标均呈现负增长态势。

单季度数据显示，2026年第三季度实现营业总收入5.29亿元，同比下降16.5%；当季归母净利润为-4507.01万元，同比下降39.09%；扣非净利润为-5286.83万元，同比降幅高达60.65%，显示亏损程度在加速扩大。

盈利能力与费用结构恶化

盈利能力方面，本期毛利率为1.65%，同比减少31.76个百分点；净利率为-10.83%，同比减少70.58个百分点，反映公司在成本控制和产品附加值方面面临严峻挑战。

期间费用压力显著上升，销售费用、管理费用和财务费用合计达1.87亿元，三费占营收比例升至10.47%，较去年同期增长45.82%。费用增速远超收入降幅，进一步侵蚀利润空间。

资产质量与现金流状况堪忧

资产负债结构方面，货币资金为5.99亿元，相比上年同期的11.14亿元大幅下降46.22%；应收账款则由3.55亿元增至5.53亿元，同比增长56.08%，回款压力加大。

有息负债为6.39亿元，较上年的8.05亿元减少20.52%，债务规模有所压缩。但每股净资产为-0.05元，同比减少22.71%，已处于资不抵债状态。

经营性现金流虽有所改善，每股经营性现金流为-0.07元，同比增加90.03%，但仍为净流出状态，表明主营业务尚未形成稳定现金回笼能力。

长期经营与投资回报不佳

历史数据显示，公司近10年中位数ROIC为-25.35%，投资回报长期为负，其中2022年ROIC低至-51.19%。上市以来共发布16份年报，出现亏损的年份多达9次，整体财务稳定性较差。

融资与分红方面，公司累计融资总额21.77亿元，累计分红仅8801.79万元，分红融资比仅为0.04，股东回报水平极低。

经营效率与营运资本分析

过去三年（2023/2024/2025）净经营利润分别为-3.48亿元、-3.53亿元、-2.72亿元，持续为负；同期净经营资产分别为7550.99万元、6.93亿元、3.71亿元，资产利用效率波动且偏低。

营运资本与营收比值在过去三年分别为-0.37、-0.41、-0.18，对应营运资本分别为-6.41亿元、-7.4亿元、-4.29亿元，说明企业在经营过程中长期需自行垫付资金维持运营，资金链压力突出。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注以下风险点：- 货币资金/流动负债仅为26%，短期偿债能力薄弱；- 近3年经营性现金流净额均值/流动负债为-9.45%，现金流覆盖能力严重不足；- 财务费用负担重，经营活动现金流连续为负；- 应收账款高企而归母净利润为负，存在信用风险与盈利真实性隐患。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），仅供参考不构成投资建议。