久其软件（002279）2026年三季报财务分析：营收利润双降，三费占比攀升，现金流与应收账款风险凸显

近期久其软件（002279）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

一、整体经营表现

久其软件（002279）2026年前三季度实现营业总收入9.09亿元，同比下降42.79%；归母净利润为-3826.26万元，同比下降32.78%；扣非净利润为-6141.39万元，同比下降77.9%。公司整体盈利能力持续承压，亏损幅度扩大。

单季度来看，2026年第三季度营业总收入为3.0亿元，同比下降59.1%；归母净利润为-1335.75万元，同比下降128.68%；扣非净利润为-2706.59万元，同比下降158.65%。第三季度业绩下滑更为显著，反映出经营压力进一步加剧。

二、盈利能力与成本控制

尽管毛利率达到59.63%，同比增长58.97%，但净利率为-6.08%，同比减少154.05%，表明公司在收入端萎缩的同时，期间费用对利润形成严重侵蚀。

销售费用、管理费用和财务费用合计为4.28亿元，三费占营收比达47.02%，同比增幅为62.78%，远高于营收降幅，显示出公司在成本管控方面存在明显短板。

三、资产负债与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为2.83亿元，较上年同期的4.64亿元下降38.92%；应收账款为7.07亿元，同比增长17.64%，已超过同期归母净利润的15倍以上。财报体检工具提示，应收账款/利润比例高达1579.77%，回款风险值得关注。

每股经营性现金流为-0.43元，同比下降20.69%，连续多个报告期为负，反映主营业务造血能力不足。近3年经营性现金流均值与流动负债之比仅为14.31%，短期偿债能力偏弱。

四、股东回报与资本效率

公司每股净资产为1.69元，同比增长4.26%；每股收益为-0.04元，同比下降34.13%。资本积累缓慢且盈利质量偏低。

历史数据显示，公司最近一年的ROIC为2.19%，近10年中位数ROIC为3.46%，投资回报整体较弱。上市以来共发布17份年报，出现亏损年份达4次，最差年度ROIC曾低至-26.9%（2018年），资本运用稳定性较差。

此外，公司上市17年累计融资15.35亿元，累计分红2.14亿元，分红融资比仅为0.14，股东现金回报水平较低。

五、商业模式与营运特征

公司业绩主要依赖研发及营销驱动，需关注此类投入的实际转化效果。过去三年净经营资产收益率分别为--/--/8.9%，净经营利润分别为-1.53亿元/-1.54亿元/4397.12万元，显示主业盈利能力波动剧烈。

营运资本方面，2023至2025年营运资本/营收分别为-0.04/-0.03/0.07，2025年转为正值，意味着企业为经营垫付的资金增加，运营资金压力上升。

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