宝鹰股份（002047）三季报：营收大幅下滑叠加三费激增，盈利能力与现金流承压

近期宝鹰股份（002047）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年三季报，宝鹰股份营业总收入为2.99亿元，同比下降41.96%；归母净利润为-3413.58万元，同比下降1.15%；扣非净利润为-3494.63万元，同比下降2.42%。单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为8537.23万元，同比下降58.02%；第三季度归母净利润为-1570.0万元，同比下降57.17%；第三季度扣非净利润为-1642.25万元，同比下降61.87%。

盈利能力指标

公司毛利率为9.21%，同比减少1.17个百分点；净利率为-11.42%，同比减少71.78个百分点。三费合计占营收比例达22.14%，同比增长96.23%。销售费用、管理费用和财务费用总和为6620.42万元。

资产与负债状况

报告期末，公司货币资金为1.5亿元，同比增长1.47%；应收账款为1.45亿元，同比增长54.90%；有息负债为4.99亿元，同比增长54.05%。有息资产负债率为39.33%。货币资金/流动负债为28.96%，显示出短期偿债能力偏弱。

现金流与股东回报

每股经营性现金流为-0.03元，同比改善3.95%；每股净资产为0.01元，同比增长147.49%；每股收益为-0.02元。近3年经营性现金流均值/流动负债为-40.46%，经营活动产生的现金流净额均值持续为负。

综合财务风险提示

财报体检工具提示需重点关注以下方面：- 公司现金流状况紧张，货币资金覆盖流动负债能力不足；- 债务负担较重，有息负债规模上升且经营性现金流长期为负；- 财务费用压力显著，经营活动现金流无法支撑财务支出；- 应收账款高企，应收账款/利润比例高达244.27%，回款风险突出。

长期经营与资本回报

公司过去三年净经营资产收益率分别为24.3%、210.1%、163.9%；净经营利润分别为-9.78亿元、-7.44亿元、5867.37万元；净经营资产分别为-40.23亿元、-3.54亿元、3580.84万元。近三年营运资本/营收分别为0.44、-0.17、-0.03，反映企业在经营中资金垫付压力有所缓解但仍存波动。

公司上市以来累计融资总额为45.37亿元，累计分红总额为3.59亿元，分红融资比为0.08。历史数据显示，公司近10年中位数ROIC为4.67%，投资回报整体较弱，曾出现亏损年份共5次，2022年ROIC为-51.53%，资本回报极差。

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