泰慕士（001234）2026年三季报财务分析：营收净利稳步增长，扣非增速亮眼但应收账款风险凸显

近期泰慕士（001234）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概况

泰慕士（001234）2026年前三季度实现营业总收入6.62亿元，同比增长6.19%；归母净利润为3623.59万元，同比增长4.90%；扣非净利润达3253.92万元，同比增长17.13%，显示出公司在剔除非经常性损益后的盈利能力有所增强。

单季度数据显示，2026年第三季度公司实现营业总收入2.46亿元，同比增长1.04%；归母净利润为1295.19万元，同比大幅增长168.18%；扣非净利润为1178.73万元，同比增长239.87%，表明第三季度盈利质量显著提升。

盈利能力与费用控制

报告期内，公司毛利率为17.2%，较上年同期提升1.39个百分点；净利率为5.47%，同比下降1.22个百分点。期间三项费用合计4811.38万元，占营业收入比例为7.26%，同比上升8.39%。

每股收益为0.34元，同比增长6.53%；每股净资产为8.63元，同比增长3.37%；每股经营性现金流为0.42元，同比增长82.85%，反映公司现金流状况明显改善。

资产与负债情况

截至报告期末，公司货币资金为7177.9万元，较去年同期的1.32亿元下降45.46%；应收账款为2.28亿元，较去年同期的2.24亿元增长1.85%；有息负债为1.02亿元，较去年同期的9206.66万元增长10.65%。

投资回报与分红融资情况

公司2025年度ROIC为4.37%，资本回报率偏低。上市以来中位数ROIC为21.08%，整体投资回报表现较好。过去三年净经营资产收益率呈下降趋势，分别为12.9%、12.2%和6.7%。

自上市以来四年间，公司累计融资总额为4.41亿元，累计分红总额为2.48亿元，分红融资比为0.56，具备一定分红回馈能力。

风险提示

财报分析指出，公司当前应收账款占最新年报归母净利润的比例高达483.94%，且营运资本持续处于较高水平，建议重点关注其应收账款回收风险及营运效率变化。

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