赛恩斯（688480）2026年三季报财务分析：营收利润双增但单季承压，现金流与债务风险需关注

近期赛恩斯（688480）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

赛恩斯（688480）于近期发布2026年三季报。报告期内，公司实现营业总收入8.43亿元，同比增长24.48%；归母净利润为9135.88万元，同比增长23.4%；扣非净利润达8903.48万元，同比增长23.72%。整体盈利能力有所提升，毛利率为36.07%，同比上升6.51个百分点；净利率为11.61%，同比提升0.39个百分点。

然而，单季度数据显示一定压力。2026年第三季度营业收入为2.91亿元，同比增长14.53%；归母净利润为2326.02万元，同比下降6.99%；扣非净利润为2251.8万元，同比下降9.01%。

盈利能力与费用控制

公司在2026年前三季度展现出较强的盈利增长能力。毛利率和净利率均实现同比上升，分别达到36.07%和11.61%。每股收益为0.96元，同比增长23.08%；每股净资产为13.34元，同比增长16.18%。

期间三项费用（销售、管理、财务费用）合计为1.38亿元，占营业收入比例为16.37%，较上年同期增长23.52%。三费占比上升表明公司在扩张过程中成本端面临一定压力。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为5.15亿元，较去年同期的2.33亿元大幅增长121.17%，显示出较强的现金储备能力。应收账款为5.28亿元，同比下降6.49%（上年同期为5.65亿元），回款情况有所改善。

但有息负债显著增加至5.55亿元，较上年同期的8988万元增长517.81%。有息资产负债率达到20.16%，提示债务负担加重，偿债能力需持续关注。

现金流与运营效率

每股经营性现金流为0.37元，同比下降4.89%（上年同期为0.39元）。尽管现金资产整体健康，但经营性现金流均值与流动负债之比仅为18.61%，提示企业依靠自身经营产生的现金流覆盖短期债务的能力偏弱。

应收账款与利润的比例高达497.87%，说明当前应收账款规模远超当期利润水平，存在一定的回款风险或利润质量隐患。

投资回报与分红融资情况

公司去年ROIC为9.03%，历史上市以来中位数ROIC为10.04%，投资回报处于较好水平。过去三年净经营资产收益率呈下降趋势，分别为27.6%、21.8%、10.6%；同期净经营资产则由3.45亿元增至10.49亿元，显示资产扩张速度较快，但回报率逐步放缓。

自上市以来四年间，公司累计融资总额为4.55亿元，累计分红总额为1.96亿元，分红融资比为0.43，表明公司已实现部分现金回馈股东。

风险提示

• 建议关注公司现金流状况，近三年经营性现金流均值/流动负债仅为18.61%；
• 建议关注公司债务状况，有息资产负债率达20.16%；
• 建议关注应收账款状况，应收账款/利润已达497.87%。

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