五洲新春（603667）盈利能力显著提升但现金流与应收账款风险需关注

近期五洲新春（603667）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

盈利能力大幅改善

五洲新春（603667）2026年前三季度实现营业总收入22.5亿元，同比下降15.45%；归母净利润达9.83亿元，同比上升898.01%。单季度数据显示，第三季度营业总收入为7.16亿元，同比下降6.59%；归母净利润为9.22亿元，同比大幅增长3875.18%。

报告期内公司盈利能力明显增强，毛利率达到19.1%，同比增长10.34个百分点；净利率为43.76%，同比增幅高达966.61%。每股收益为2.62元，同比增长870.37%；每股净资产为12.8元，同比增长57.17%。

非经常性损益贡献突出，核心盈利承压

尽管归母净利润大幅增长，但扣非净利润表现疲软。2026年前三季度扣非净利润为7044.11万元，同比下降22.9%；第三季度扣非净利润为1468.33万元，同比下降34.88%，显示主营业务盈利能力有所下滑。

三费合计为2.64亿元，占营收比重为11.74%，同比上升26.78%，表明期间费用控制压力加大。

资产结构优化但流动性风险仍存

截至报告期末，公司货币资金为8.6亿元，较上年同期增长45.93%；有息负债为6.37亿元，同比下降45.62%，债务负担明显减轻。应收账款为8.77亿元，同比增长0.89%，基本持平。

然而，财报体检工具提示需关注现金流和应收账款风险：货币资金/流动负债为92.88%，低于100%显示短期偿债能力偏紧；应收账款/利润比例高达959.17%，说明利润回收质量较低，存在较大回款压力。

经营效率与历史表现一般

公司近三年净经营资产收益率维持在3%-4.8%之间，2025年仅为3%，资本回报水平偏低。历史数据显示，公司近十年中位数ROIC为5.5%，最近年份2025年ROIC为3.11%，投资回报整体较弱。

上市十年来累计融资24.49亿元，累计分红5.02亿元，分红融资比为0.2，股东回报力度有限。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），仅供参考不构成投资建议。