江天化学（300927）2026年三季报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期江天化学（300927）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入14.87亿元，同比上升34.06%，归母净利润7553.79万元，同比上升819.95%。按单季度数据看，第三季度营业总收入5.25亿元，同比上升47.36%，第三季度归母净利润1612.6万元，同比上升102.76%。本报告期江天化学应收账款上升，应收账款同比增幅达40.77%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率11.71%，同比增88.7%，净利率5.08%，同比增586.21%，销售费用、管理费用、财务费用总计6105.75万元，三费占营收比4.11%，同比减4.14%，每股净资产7.19元，同比增7.8%，每股经营性现金流1.03元，同比增38.77%，每股收益0.52元，同比增819.68%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.49%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为1.26%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为14.04%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为1.49%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额2.68亿元，累计分红总额1.04亿元，分红融资比为0.39。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及营销驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为15.9%/38.3%/2%，净经营利润分别为6854.69万/2.98亿/1950.92万元，净经营资产分别为4.3亿/7.78亿/9.58亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.03/0.21/-0.04，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-1875.08万/1.43亿/-6003.56万元，营收分别为7.09亿/6.88亿/15.52亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为19.72%）
2. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达1103.25%）

本文数据来源于江天化学2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。