汉得信息（300170）2026年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期汉得信息（300170）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入25.87亿元，同比上升6.05%，归母净利润1.2亿元，同比下降17.28%。按单季度数据看，第三季度营业总收入9.17亿元，同比上升6.03%，第三季度归母净利润2577.23万元，同比下降57.21%。本报告期汉得信息公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达796.58%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率35.0%，同比增0.22%，净利率4.88%，同比减20.4%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.44亿元，三费占营收比21.02%，同比增7.41%，每股净资产5.63元，同比增4.04%，每股经营性现金流-0.15元，同比减432.15%，每股收益0.12元，同比减20.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.73%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为7.11%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.32%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为-0.65%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报15份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 融资分红：公司上市15年以来，累计融资总额8.15亿元，累计分红总额4.32亿元，分红融资比为0.53。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/6.9%/7%，净经营利润分别为-2423.15万/1.96亿/2.43亿元，净经营资产分别为25.35亿/28.28亿/34.94亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.54/0.52/0.65，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为16.06亿/16.96亿/22.18亿元，营收分别为29.8亿/32.35亿/34.15亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达796.58%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在2.63亿元，每股收益均值在0.25元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是泰信基金的吴秉韬，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为5.97亿元，已累计从业7年97天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有汉得信息最多的基金为德邦稳盈增长灵活配置混合A，目前规模为1.6亿元，最新净值0.8423（10月27日），较上一交易日下跌3.83%，近一年下跌9.18%。该基金现任基金经理为陆阳。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司前三季度 AI 业务收入达到 3.9 亿元，同比增长超 85%，请介绍 AI 业务的收入构成及产品矩阵的迭代情况。
答：公司 I 业务收入主要体现在“产业数字化”和“财务数字化”两大业务板块，其中产业数字化占比较高，主要涉及数字营销、智能制造、智协供应链等业务领域。随着企业级 I应用的不断深化，公司 I 业务也逐步从早期的 I 中台等自研基础平台，向具体业务场景中的 I 智能体应用延伸，重点聚焦企业经营管理中具有较高业务价值的复杂应用场景，依托长期积累的 Know-how 行业实践经验和业务流程理解，持续完善专业化 I 智能体产品体系。目前，公司将相关 I 智能体主要划分为执行类、洞察类和参谋类，分别帮助企业完成业务执行、经营分析及辅助决策等工作。公司 I 业务收入主要来源于上述 I 智能体产品销售及配套的实施服务，通过将 I 能力与客户现有业务系统及流程深度融合，帮助客户提升经营管理效率，实现 I 技术在企业复杂业务场景中的实际价值。

本文数据来源于汉得信息2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。